昨日行情回顾 ： 

       伦铝报收2862，涨0.67% 

       周五铝价震荡回落，大阳K线报收，反弹回测MA5均线系统压力，成交密集区在2845-2865。日内铝价表现内外盘分歧延续，伴随着美元指数高位回落，亚盘伊始伦铝弱反弹，而内盘则强势拉升再创新高，主要受到国内社库持续录降提振，多头力量占优，期价顺势上扬，但随着时间进入欧美时段，国内交投支撑降温，LME铝库存累增，加之美国政府停摆延续，不确定性及担忧情绪仍在蔓延，铝价上行空间受阻，沪铝方面，隔夜高开后单边回调，短线跌幅进150元，尾盘转至21550附近盘整。  

       现货消息 ： 

       7日广东南储报价：0#铝锭(国产)，报21390-21450元/吨，涨180元  

       库存数据 ： 

       7日LME铝总库存：549225吨，增850吨  

       中线观点 ： 

       从基本面分析，电解铝行业利润持续扩张，当前毛利达 5538 元 / 吨，环比增 3.35%，库存去化至 60.7 万吨，周环比减少 0.7 万吨，处于历史低位，但国内运行产能逼近 4500 万吨上限，供应端存在一定压力。需求端方面，虽然新能源与 AI 驱动结构性增长，国内 1-9 月电解铝表观需求累计增 3.9%，但铝价高企可能抑制下游采购，且传统消费领域存在季节性趋弱的情况。 

       从宏观层面来看，美联储 12 月降息概率超 70%，但市场对经济软着陆预期升温，流动性宽松或持续支撑商品价格，不过美国 10 月裁员人数同比激增 175%，非农就业减少 9100 人，失业率或于年底上行，衰退预期可能压制风险资产。技术面显示，铝价突破前期震荡区间上沿，上行趋势明确，但 KDJ 指标进入超买区间，短期或存在回调压力。 

       综合来看，下周铝价在高利润驱动供应增加、下游需求受高价抑制以及宏观不确定性等因素影响下，可能会出现偏高位回落的情况。  

       日内行情展望 ： 

       预计日内铝价高位震荡，波动区间关注21350-21680  

       支撑 ：21550、21380、21150  

       压力 ：21650、21800、22000  

       日内关注点 ： 

       库存消息