昨日行情回顾 ： 

       伦铜报收10687，跌0.43% 

       周四铜价呈现冲高回落行情，长上影小阴K线报收，价格重心微幅上移，最高价报10792.5美元位置，成交缩量。随着美国经济数据好转，美元指数似乎出现高位回落苗头，加之A股延续周三强势，带领整个商品市场走高，有色金属全线飘红，铜价也有惯性上扬表现，但与周边金属表现不同，日内铜价主要升幅出现在亚盘时段，随着亚盘结束，LME铜库存累增数据公布，铜价再次承压回落，多次上探10800美元压力，均以失败告终。在美联储降息预期降温作用下，铜价收于日内低点附近，沪铜方面，隔夜偏弱震荡，最低价报85600元/吨位置。  

       现货消息 ： 

       6日广东南储报价：1#电解铜(国产)，报85690-85890元/吨，涨420元  

       库存数据 ： 

       6日LME铜总库存：134475吨，增500吨  

       中线观点 ： 

       供应端：国内冶炼厂11月仍有大规模检修计划，涉及粗炼产能100万吨及精炼产能160万吨，虽然检修涉及产能较10月有所回落，但推算影响精炼铜产量仍在13万吨以上。考虑到9-10月冶炼厂检修的滞后影响以及下游消费季节性因素，11月精炼铜供应仍偏紧。 

       需求端：高受高铜价影响，最近铜市下游需求较为一般，目前现货维持贴水局面，但社会库存并没明显累增，上周国内市场电解铜现货库存增加0.24万吨至19.22万吨。当前正值汽车行业产销旺季，在新能源汽车的带动下，行业产销仍有望继续攀升。 

       展望未来：宏观利好兑现后关注焦点重回基本面本身，铜供应端扰动与新能源需求韧性构成长期支撑，但美联储政策不确定性及高铜价抑制消费限制短期涨幅。预计铜价将宽幅区间震荡运行，上行与回落空间均将受限。  

       日内行情展望 ： 

       预计日内铜价震荡运行，85300-86300  

       支撑 ：85200、83500、82000  

       压力 ：86300、87400、89200  

       日内关注点 ： 

       无