昨日行情回顾 ： 

       伦铝报收2908，涨0.71% 

       周一铝价意外强势，重新逼近上周高点压力位置后小幅回落，日内最高价报2920美元位置，成交微幅缩量，长上影大阳K线报收。日内主要行情异动出现在午后，一方面，国内社库录降，持续提振多头情绪，另一方面，数据显示，目前氧化铝行业利润已经呈现负值，氧化铝行情回稳带动期价，加之午后开始欧线集运指数飙升，海外供应成本增加，同样利好期价，另外目前多头资金关注铝锌，也容易带动行情，沪铝方面，隔夜小幅低开后探底回升，最低价报21435元/吨位置  

       现货消息 ： 

       3日广东南储报价：0#铝锭(国产)，报 21260-21320元/吨，涨150元  

       库存数据 ： 

3日LME铝总库存：554575吨，减3475  

       中线观点 ： 

       供应方面：国内电解铝产能受红线限制，产量上限明确，且存在云南来水情况等不确定性因素对电解铝产能运行的影响，预计 2025 年国内电解铝产量同比增速将有下降。 

       需求方面：国内新能源板块仍是重要的需求增长点，电网投资也将继续带动用铝需求，虽然房地产仍处于缓慢复苏中，对终端铝消费需求的推升有待观察，但整体国内需求预计稳中有增。不过，我国实施取消铝材出口退税政策，部分铝材出口需求将出现阶段性下降，同时特朗普加征关税的政策也将直接影响我国铝及其相关制品的出口需求量。 

       库存方面：前期沪铝库存水平处于近 3 年同期低位，低库存对铝价有一定的支撑作用。虽然随着市场供需变化，库存情况可能有所波动，但短期内低库存格局对铝价的支撑作用仍可能延续。 

       综合而言，目前铝价高位运行，重点关注国内外库存拐点出现从而影响期价  

       日内行情展望 ： 

       预计日内铝价高位震荡，波动区间关注21400-21650  

       支撑 ：21500、21380、21150  

       压力 ：21600、21750、21900  

       日内关注点 ： 

       库存消息