昨日行情回顾 ： 

       伦铝报收2870，跌0.83% 

       周三铝价呈现冲高回落行情，长上影中阴K线报收，最终失守MA5均线支撑，最高价刷新2917美元位置，成交放量。日内铝价走势较为反复，短线冲高回落，波幅超1.5%。午后随着中美首脑将在10月30号会晤消息公布，风险投资情绪激增，商品期价普涨，加之LME铝库存大幅录降，也推动铝价触及日内高点位置，而欧美时段，铝价意外独自走低，尾盘美联储结果公布后更是令铝价再探新低。但内盘依然停留在高位，沪铝方面，隔夜期价意外小幅拉升触及21360元/吨位置  

       现货消息 ： 

       29日广东南储报价：0#铝锭(国产)，报 21040-21100 元/吨，持平  

       库存数据 ： 

       29日LME铝总库存：462750吨，减2900吨  

       中线观点 ： 

       供应过剩预期增加：全球铝市场正从紧平衡转向过剩，2025 年预计过剩 40 万吨，2026-2027 年过剩规模将达 150-200 万吨。供应增量主要来自印尼，该国规划中的电解铝产能超 1300 万吨，其中力勤资源与印尼阿达罗能源合资的 150 万吨项目预计 2025 年底启动首阶段生产，这将对铝价形成长期压制。 

       需求增速放缓：尽管新能源汽车和光伏等领域对铝的需求保持强劲，但传统领域如中国房地产新开工面积同比下滑超 20%，建筑用铝占比从 30% 降至 20%，拖累显著。高盛预计 2025 年全球铝需求增速将放缓至 2.1%，低于供应增速的 3.5%，需求端对铝价的支撑力度减弱。 

       下游消费抵触：铝价处于相对高位时，下游企业对高价铝的接受程度有限，可能会出现采购意愿下降、消费不及预期的情况。例如 9 月铝价冲高后，下游对快速上涨的铝价表现出抵触心理，导致铝价大幅回落。 

       综合而言，预计铝价或难以持续停留在21000上方，或将高位回落。  

       日内行情展望 ： 

       预计日内铝价高位回落，波动区间关注21050-21300  

       支撑 ：21150、21030、20880  

       压力 ：21300、21500、21700  

       日内关注点 ： 

       宏观消息