昨日行情回顾 ： 

       伦铝报收2865，涨2.12% 

       周四铝价强势拉升，领涨有色金属板块，反弹高点刷新2874.5美元年内反弹高点，但成交缩量，可见市场多头情绪占优。日内铝价拉升受到多方面原因提振，亚盘伊始，国内社库略降，限制铝价盘初回调空间，而午后随着政策利好释出，A股带来黑色系商品急有色金属集体走高，铝价站上2820美元后单边上扬，LME铝库存大幅录降，且昨日公布的海外供应端扰动的利好影响仍在蔓延，最终铝价收于日内高点附近，沪铝方面，隔夜高开后偏强震荡，最高价报21310元/吨位置  

       现货消息 ： 

       23日广东南储报价：0#铝锭(国产)，报20920-20980 元/吨，涨60元  

       库存数据 ： 

       23日LME铝总库存： 477675吨，减4850吨  

       中线观点 ： 

       供应端：产能天花板限制，中国作为全球最大的铝生产国，已设定约 4500 万吨的电解铝产能天花板，2025 年新增产能仅 45 万吨，后续审批严格，产能增长空间有限。这使得国内电解铝供应在长期内保持相对稳定，对铝价形成支撑。海外新增产能缓慢，海外如印尼等产区，由于铝价需持续高于 3000 美元 / 吨才能覆盖投资成本，导致新增产能缓慢，全球供应弹性不足。 

       需求端：需求结构分化，在传统旺季 “金九银十” 期间，铝下游加工企业开工率整体震荡上行，但需求结构分化明显。新能源汽车、电子信息等政策扶持领域需求稳健，铝线缆、板带开工率涨幅领先；而建筑型材受房地产下行周期拖累，表现疲软。 

       综合而言，目前基本面或不足以支撑铝价长期停留在21000上方，需警惕冲高回落风险  

       日内行情展望 ： 

       预计日内铝价高位震荡等待均线系统上修，波动区间关注21100-21330  

       支撑 ：21150、21030、20880  

       压力 ：21300、21500、21700 

       日内关注点 ： 

       宏观方面消息