昨日行情回顾 ： 

       伦铝报收2805.5，涨0.88% 

       周三铝价强势拉升，长上影中阳K线报收，最高价报2822美元位置，刷新年内反弹高点，成交大幅放量。诱发日内铝价强势拉升主要受到多方面原因，一方面，铝生产商世纪铝业公司其全资子公司因电气设备故障，已暂时停止一条铝冶炼厂的成产槽，此次停产使该冶炼厂的产量减少了约三分之二，提振铝价，另一方面，今年10月，全球大宗商品基金对铝的持仓量同比增65%，消息公布后，成功推动铝价突破周内高点压力后顺势上攻，而晚间随着内盘多头离场拖累外盘升幅略有回吐，沪铝方面，隔夜冲高回落，最高价报21180元/吨位置。  

       现货消息 ： 

       22日广东南储报价：0#铝锭(国产)，报20860-20920元/吨，涨20元  

       库存数据 ： 

       22日LME铝总库存：482525吨，减1600吨  

       中线观点 ： 

       供应端：产能天花板限制，中国作为全球最大的铝生产国，已设定约 4500 万吨的电解铝产能天花板，2025 年新增产能仅 45 万吨，后续审批严格，产能增长空间有限。这使得国内电解铝供应在长期内保持相对稳定，对铝价形成支撑。海外新增产能缓慢，海外如印尼等产区，由于铝价需持续高于 3000 美元 / 吨才能覆盖投资成本，导致新增产能缓慢，全球供应弹性不足。 

       需求端：需求结构分化，在传统旺季 “金九银十” 期间，铝下游加工企业开工率整体震荡上行，但需求结构分化明显。新能源汽车、电子信息等政策扶持领域需求稳健，铝线缆、板带开工率涨幅领先；而建筑型材受房地产下行周期拖累，表现疲软。 

       综合而言，目前基本面或不足以支撑铝价长期停留在21000上方，需警惕冲高回落风险  

       日内行情展望 ： 

       预计日内铝价震荡回落，波动区间关注20920-21150  

       支撑 ：21030、20880、20780  

       压力 ：21180、21300、21500  

       日内关注点 ： 

       库存数据