昨日行情回顾 ：

       伦铜报收10596.5，跌1.08%
 

       周二铜价震荡回落，大阴K线报收，领跌有色金属板块，最低价报10542美元位置，成交微幅放量，重新逼近MA20均线系统支撑。日内铜价高位回落主要受到黄金走弱行情拖累，随着特朗普与普京计划会晤，引发了结束俄乌冲突的希望，地缘问题忧虑降温，以及市场传言美国政府停摆或将结束等多方面消息提振，市场避险需求明显降温，周二金价大跌超5%，铜价也因此受到拖累，震荡回落，最终收于日内低点附近，沪铜方面，隔夜期价探底回升，最低价报84500元/吨位置 

       现货消息 ：

       21日广东南储报价：1#电解铜(国产)，报85690-85890元/吨，跌90元 

       库存数据 ：

       21日LME铜总库存：137150 吨，减25吨 

       中线观点 ：

       供应端：Grasberg矿区于9月开始停产，四季度Grasberg矿区的产量预计锐减约20万吨，2026年的产量预计还会减少27万吨(占全球铜矿端供给的1.2%)，这对全球铜矿供应造成了较大冲击，在原料供应偏紧的大背景下，9月，国内电解铜产量环比下降4.31%，预计10月产量或继续下滑。

       需求端：铜价维持高位运行，下游消费仍较为一般，9月精铜杆企业开工率环比增加1.93%至70.3%，预计10月精铜杆企业开工率将环比6.95%，10月铜价冲高严重抑制下游提货动作。上周国内市场电解铜现货库存增加1.52万吨至18.31万吨。

       展望本周：关税与美债问题担忧影响市场情绪，而国内“十五五”政策预期有所提振。此外矿山扰动未缓解，全球矿端供应紧缺依旧，国内精铜产量下降，社会库存反弹有限，国内需求保持较强韧性，预计铜价将延续宽幅震荡。 

       日内行情展望 ：

       预计日内铜价区间震荡，84300-85500 

       支撑 ：84500、82500、81600 

       压力 ：86800、87800、89000 

       日内关注点 ：

       无