昨日行情回顾 ： 

       伦铜报收10607，跌0.12% 

       周五铜价呈现探底回升行情，长下影小阴K线报收，价格重心变化不大，盘中触及10430美元低点位置，成交大幅放量。由于周四晚美国地区银行暴雷风险增加，全球信贷危机急剧升温，在此消息打压下，亚欧时段有色金属普遍下行，午后更是加速下探刷新周内低点，但铜价也有金融属性支撑，在金价走强的带动下，铜价跌幅也小于周边金属，而进入美盘，随着美股震荡回升，市场交投信心略有好转，盘中伦铜一度拉升150美元，重归10600附近争夺。沪铜方面，小幅高开后冲高回落，尾盘转至85000附近盘整，最低价报84410元/吨  

       现货消息 ： 

       17日广东南储报价：1#电解铜(国产)，报84810-85010元/吨，跌430元  

       库存数据 ： 

       17日LME铜总库存：137225吨，减225吨  

       中线观点 ： 

       供应端：Grasberg矿区于9月开始停产，四季度Grasberg矿区的产量预计锐减约20万吨，2026年的产量预计还会减少27万吨(占全球铜矿端供给的1.2%)，这对全球铜矿供应造成了较大冲击，在原料供应偏紧的大背景下，9月，国内电解铜产量环比下降4.31%，预计10月产量或继续下滑。 

       需求端：铜价维持高位运行，下游消费仍较为一般，9月精铜杆企业开工率环比增加1.93%至70.3%，预计10月精铜杆企业开工率将环比6.95%，10月铜价冲高严重抑制下游提货动作。上周国内市场电解铜现货库存增加1.52万吨至18.31万吨。 

       展望本周：关税与美债问题担忧影响市场情绪，而国内“十五五”政策预期有所提振。此外矿山扰动未缓解，全球矿端供应紧缺依旧，国内精铜产量下降，社会库存反弹有限，国内需求保持较强韧性，预计铜价将延续宽幅震荡。  

       日内行情展望 ： 

       预计日内铜价区间震荡，84200-85600  

       支撑 ：84500、82500、81600  

       压力 ：86800、87800、89000  
       
       日内关注点 ： 

       无