昨日行情回顾 ： 

       伦铝报收2778.5，跌0.63% 

       周五铝价呈现探底回升行情，长下影小阴K线报收，盘中触及2741.5美元位置，价格重心变化不大，成交放量，尾盘成功守住MA5均线系统支撑。日内由于A股回落，以及最新社库数据意外录增，导致昨日多头谨慎避险离场，但亚盘时段，氧化铝停产检修预期重燃强势拉升带动成本端支撑，加之黑色系商品表现强势，铝价整体回调幅度不大，而随着亚盘结束，铝价失去内需支撑，短线跳水超30美金，但随着铜价止跌回升，交投情绪略有好转，直至收盘前，收复当日过半跌幅，沪铝方面，隔夜在20880上方窄幅盘整。  

       现货消息 ： 

       17日广东南储报价：0#铝锭(国产)，报20810-20870元/吨，持平  

       库存数据 ： 

       17日LME铝总库存：491225吨，减4100吨  

       中线观点 ： 

       供应端：产能天花板限制，中国作为全球最大的铝生产国，已设定约 4500 万吨的电解铝产能天花板，2025 年新增产能仅 45 万吨，后续审批严格，产能增长空间有限。这使得国内电解铝供应在长期内保持相对稳定，对铝价形成支撑。海外新增产能缓慢，海外如印尼等产区，由于铝价需持续高于 3000 美元 / 吨才能覆盖投资成本，导致新增产能缓慢，全球供应弹性不足。 

       需求端：需求结构分化，在传统旺季 “金九银十” 期间，铝下游加工企业开工率整体震荡上行，但需求结构分化明显。新能源汽车、电子信息等政策扶持领域需求稳健，铝线缆、板带开工率涨幅领先；而建筑型材受房地产下行周期拖累，表现疲软。 

       综合而言，目前基本面或不足以支撑铝价长期停留在21000上方，需警惕冲高回落风险  

       日内行情展望 ： 

       预计日内铝价震荡反弹，波动区间关注20900-21150  

       支撑 ：20880、20780、20600  

       压力 ：21050、21180、21300  

       日内关注点 ： 

       库存数据