昨日行情回顾 ： 

       伦铜报收10205，跌0.69% 

       周五铜价震荡回落，中阴K线报收，如期回测MA5均线系统支撑，最低价报10165.5美元位置，成交大幅缩量，多头集中离场避险。经历周四冲高回落行情后，叠加临近周末及十一假期，多头表现明显重新转向谨慎，追高积极性下降，更是由于周内升幅较大，沪铜前20期商净空头持仓上升，而随着亚盘结束后，铜价出现破位回落行情，进行超涨后的回落修正，但Grasberg铜矿影响或仍未结束，铜价尾盘转至MA5均线支撑上方震荡运行，沪铜方面，周五晚低开破位82300后小幅跳水，最低价报81640元/吨位置。  

       现货消息 ： 

       26日广东南储报价：1#电解铜(国产)，报82490-82690元/吨，涨180元  

       库存数据 ： 

       26日LME铜总库存：144400吨，减25吨  

       中线观点 ： 

       供应端：全球第二大铜矿印尼的Grasberg铜矿因泥石流事故停产，运营方已宣布遭遇“不可抗力”。这不仅是短期停产，预计将对2025年第四季度全球铜产量带来约47万吨的影响，并可能使明年全球供应减少约27万吨，彻底改变了市场的供需预期。高盛也因此将2025年全球铜市场的预测从盈余调整为短缺。 

       需求端：国庆长假临近，下游企业存在节前备货的需求，上周国内市场电解铜现货库存减少1.1万吨至14.56万吨。但短期经历大涨同时节前备货接近尾声，国庆节前预计市场观望为主，下游备货需求减弱。 

       展望：本周适逢中国国庆长假，国内只有周一、周二开市，但海外市场仍有多项重要事件。铜价经历上周大涨后，同时节前备货接近尾声，周边金属共同走弱影响，预计国庆节前铜价将跟随调整回落为主，但矿端偏紧支撑情况下回落幅度受限。建议优先考虑控制仓位，规避风险，节后再重新布局。  

       日内行情展望 ： 

       预计日内铜价震荡回落，81500-82200  

       支撑 ：81600、80800、79800  

       压力 ：82300、83200、85000  

       日内关注点 ： 

       铜矿事件进展