昨日行情回顾 ： 

       伦铝报收2567.5，跌0.81% 

       周二铝价偏弱震荡，大阴K线报收，期价成功回测MA60均线系统支撑，领跌有色金属板块，最低价触及2561美元位置，日内行情较为弱势，一方面受到黑色系商品下行拖累，金属期价普遍走弱，另一方面，氧化铝价格下行，对铝价形成成本端拖累，市场观望情绪偏浓，欧美时段随着美元指数再次震荡反弹，期价回调压力增强，出现破位下探行情，成交密集区转至2560美元上方，沪铝方面，隔夜低开后偏弱运行，最低价报20480元/吨位置。  

       现货消息 ： 

       19日广东南储报价：0#铝锭(国产)，报20520-20580元/吨，涨50元  

       库存数据 ： 

       19日LME铝总库存：479550吨，持平  

       中线观点 ： 

       成本端支撑。国内电解铝行业周度总成本约 16738 元 / 吨，行业利润仍处于高位，支撑产能稳定释放。废铝市场价格持稳，精废价差收窄至 1900 元 / 吨左右，显示原铝需求疲软但成本底线仍存。 

       政策与供应潜在风险。国内 “金九银十” 旺季临近，下游开工率呈现复苏迹象，叠加欧盟对俄铝制裁可能扰动全球供应链，市场对供应收紧的预期仍存。 

       需求淡季特征显著。传统消费淡季叠加高铝价抑制采购意愿，建筑铝型材（佛山地区订单同比下降）和工业铝型材（光伏、汽车领域增速放缓）需求均疲软。佛山铝企面临 “两头受挤”，订单减少且难以转嫁成本。 

       预计铝价运行区间20500-20900。若库存累库速度超预期或需求复苏不及预期，可能下探20500支撑；若政策刺激预期升温或海外地缘风险加剧，或反弹至20900阻力位。  

       日内行情展望 ： 

       预计日内铝价震荡筑底，波动区间关注20450-20650  

       支撑 ：20500、20380、20200  

       压力 ：20630、20780、20860  

       日内关注点 ： 

       美联储将公布货币政策会议纪要