昨日行情回顾 ： 

       伦铝报收2624，涨0.59% 

       周五铝价高位区间内震荡回落，大阴K线报收，最低价触及2592.5美元位置，成交微幅放量，日内回调幅度略超预期。在A股强势的背景下铝价亚盘表现尚算平稳，但随着美俄元首会晤在即，而俄罗斯作为重要的铝出口国，市场担忧美国将扩大会谈结果扩大对铝的关税征收，铝多头提前离场避险，带动铝价欧美时段率先展开回调行情，且油价回落也对铝价形成拖累，尾盘转至2600上方窄幅盘整，沪铝方面，隔夜低开后小幅探底回升，最低价报20600元/吨位置。  

       现货消息 ： 

       15日广东南储报价：0#铝锭(国产)，报20630-20690 元/吨，涨10元  

       库存数据 ： 

       15日LME铝总库存：479550吨，减125吨  

       中线观点 ： 

       成本端支撑。国内电解铝行业周度总成本约 16738 元 / 吨，行业利润仍处于高位，支撑产能稳定释放。废铝市场价格持稳，精废价差收窄至 1900 元 / 吨左右，显示原铝需求疲软但成本底线仍存。 

       政策与供应潜在风险。国内 “金九银十” 旺季临近，下游开工率呈现复苏迹象，叠加欧盟对俄铝制裁可能扰动全球供应链，市场对供应收紧的预期仍存。 

       需求淡季特征显著。传统消费淡季叠加高铝价抑制采购意愿，建筑铝型材（佛山地区订单同比下降）和工业铝型材（光伏、汽车领域增速放缓）需求均疲软。佛山铝企面临 “两头受挤”，订单减少且难以转嫁成本。 

       预计铝价运行区间20500-20900。若库存累库速度超预期或需求复苏不及预期，可能下探20500支撑；若政策刺激预期升温或海外地缘风险加剧，或反弹至20900阻力位。  

       日内行情展望 ： 

       预计日内铝价低开后震荡反弹，波动区间关注20600-20780  

       支撑 ：20635、20500、20380  

       压力 ：20780、20860、21000  

       日内关注点 ： 

       18日美扩大扩大铝关税范围，加征50%关税影响