昨日行情回顾 ： 

       伦铝报收2624，涨0.59% 

       周四铝价呈现震荡上扬行情，实体中阳K线报收，最高价触及2627.5美元位置，成交缩量。亚欧盘时段，铝价在黑色走弱拖累小幅回落。而基本面最新铝锭库存维持不变，整体低库存对铝价有所支撑。因此傍晚时段开始，随着原油反弹，同时欧盘美PPI数据意外上涨，铝价再度震荡上扬，收复周三跌幅。沪铝方面，隔夜震荡反弹，最高触及20785元/吨位置。  

       现货消息 ： 

       14日广东南储报价：0#铝锭(国产)，报20620-20680元/吨，跌-60元  

       库存数据 ： 

       14日LME铝总库存：479675吨，增1050吨  

       中线观点 ： 

       供应端持稳但库存高企。国内电解铝运行产能维持高位，铝水比例回落导致铸锭量增加，市场可流通货源增多。尽管 8 月 7 日三地库存小幅下降 0.2 万吨至 40.30 万吨，但 LME 库存于 8 月 7 日增加 1575 吨至 46.95 万吨，整体库存压力仍未缓解。 

       需求端淡季特征显著。下游消费仍处于传统淡季，光伏、新能源汽车、家电板带等领域订单未见明显好转。铝棒出库量环比减少，铝锭、铝棒库存持续累积，凸显隐性库存压力。尽管部分地区（如中原）因低价刺激出现小幅补库，但整体需求回暖信号尚未明确。 

       成本端方面，欧洲能源成本压力缓解。欧洲天然气价格跌至 32.97 欧元 / 兆瓦时，降低当地铝厂生产成本，可能增加全球供应压力。此外，氧化铝进口窗口关闭，国内氧化铝价格承压，进一步削弱成本支撑。 

       综合来看，预计铝价或将在高位区间内震荡回落，关注20550支撑表现  

       日内行情展望 ： 

       预计日内铝价震荡运行，波动区间关注20650-20830  

       支撑 ：20680、20635、20500  

       压力 ：20780、20860、21000  

       日内关注点 ： 

       10:00中国 国新办就国民经济运行情况举行新闻发布会。