昨日行情回顾 

       伦铝报收2610.5，跌0.42% 
周四铝价呈现冲高回落行情，长上影小阴K线报收，价格重心上移，但上影K线凸显多头力量受到空方牵制，日内最高价报2641.5美元位置。铝价在交口某氧化铝厂被迫减产一条生产线的消息影响下有惯性上扬表现，但影响时间待定，氧化铝高位回落，导致周四铝价续涨动能十分有限，亚欧盘时段表现尚算平稳，主要回调空间行情出现在美盘时段，日内氧化铝持续高位回落，隔夜跌幅超2%，明显施压铝价，最终收于日内低点附近，沪铝方面，隔夜低开后震荡运行，最低价报20655元/吨位置     

       现货消息 

       7日广东南储报价：0#铝锭(国产)，报20660-20720元/吨，涨60元     

       库存数据 

       7日LME铝总库存：469500吨，增1575吨     

       中线观点     

       美联储降息预期升温，美指回落提振非美商品。 
供应方面，云南新增产能落地压力，供应产能将维持高位运行。云南电解铝产能持续扩张，神火、云铝等企业计划于 2025 年 8 月投产新产能。若云南枯水期电力供应稳定，新增产能释放可能压制铝价反弹空间。但当前电解铝冶炼利润仍达 4259 元 / 吨（周降 82 元），企业减产意愿较弱，利空铝价 

       需求方面，内需疲弱但关税扰动下或有新增量。美国对进口铝产品关税维持 50% 高位，叠加中国对美铝产品加征 34% 关税，铝材出口利润收窄。6 月中国未锻轧铝及铝材出口量同比下降 12%，出口端难以对冲内需不足。但中美日内瓦会谈后暂停部分关税，可能短期刺激抢出口行为。 
综合而言，铝价在美元指数回落的支撑下存在反弹契机，但供需基本面尚未扭转，反弹空间谨慎对待。     

       日内行情展望 

       预计日内铝价仍有震荡回落空间，波动区间关注20550-20800     

       支撑：20650、20530、20400     

       压力：20780、20950、21100     

       日内关注点： 

       无