昨日行情回顾 ： 

       伦铜报收9708.5，涨0.78% 

       周一铜价偏强震荡，中阳K线报收，价格重心上移，底分型出现，但期价上方均线压力依然较为密集，期价反弹空间未能被打开。随着美国非农数据意外疲弱，带动市场降息预期升温，日内有色金属普涨，但上周美国关税问题形成的长上影中阴K线压力仍在，未能完全扭转形成的回调态势，早盘时段，A股强势拉升，叠加黑色系商品有回稳迹象，国内交投氛围好转，而日内LME铜库存意外录降，更是推升铜价至日内高点9738美元位置，后关税周期，三地库存已有转移迹象，美盘时段铜价持续高位盘整，蓄能上攻，沪铜方面，隔夜小幅高开后震荡运行，涨跌空间受限。  

       现货消息 ： 

       4日广东南储报价：1#电解铜(国产)，报78070-78270元/吨，涨10元  

       库存数据 ： 

       4日LME铜总库存：139575吨，减2175吨  

       中线观点 ： 

       供应端：智利6月铜产量为42.4万吨，环比出现明显回落，较上年同期下降6%。智利当地时间8月1日凌晨发生地震，导致Codelco 旗下EI Teniente铜矿发生人员伤亡事故，有消息称地震导致6人死亡，或将影响后续生产供应。 

       需求端：下游加工企业开工率走弱（铜杆订单环比降1%），成交以刚需为主。铜价回落刺激部分采购，但地产疲软拖累家电用铜需求，本周国内市场电解铜现货库存减少0.05万吨至12.13万吨。最近LME铜库存累增而国内库存仍维持低位，不过美铜关税影响，美铜高库存或将回流LME与国内。 

       展望：美国关税推迟至8月7日执行，关税政策冲击已部分释放。基本面矿端有扰动但美铜或将流出至非美地区，国内进口铜供应或将增加。而需求目前仍是淡季维持偏弱。预计铜价反弹后仍将回落走弱。  

       日内行情展望 ： 

       预计铜价区间震荡，78100—78800  

       支撑 ：77800、76500、75000  

       压力 ：78500、79300、80300  

       日内关注点 ： 

       无