昨日行情回顾 ： 

       伦铝报收2570，跌0.06% 

       周一铝价呈现冲高回落行情，十字星K线报收，盘中触及2587.5美元位置，期价在MA60长期均线支撑上方反复。亚欧盘时段，铝价有止跌回升表现，主要受到国内交投情绪提振，以及基本面数据好转支撑，早盘A股表现强势，有色金属普遍获得利好，另外最新数据显示，铝杆库存处于去化阶段，铝线开工小幅度回暖提振需求预期，铝价顺势上攻，但升势未能延续至欧美时段，傍晚时段开始，原油价格暴跌，成为限制铝价反弹空间，铝价跟随油价震荡回落，盘面重新翻绿，沪铝方面，隔夜震荡回落，最低价报20435元/吨位置  

       现货消息 ： 

       4日广东南储报价：0#铝锭(国产)，报20460-20520 元/吨，跌30元  

       库存数据 ： 

       4日LME铝总库存：463725吨，增925吨  

       中线观点 ： 

       美联储降息预期升温，美指回落提振非美商品。 

       供应方面，云南新增产能落地压力，供应产能将维持高位运行。云南电解铝产能持续扩张，神火、云铝等企业计划于 2025 年 8 月投产新产能。若云南枯水期电力供应稳定，新增产能释放可能压制铝价反弹空间。但当前电解铝冶炼利润仍达 4259 元 / 吨（周降 82 元），企业减产意愿较弱，利空铝价 

       需求方面，内需疲弱但关税扰动下或有新增量。美国对进口铝产品关税维持 50% 高位，叠加中国对美铝产品加征 34% 关税，铝材出口利润收窄。6 月中国未锻轧铝及铝材出口量同比下降 12%，出口端难以对冲内需不足。但中美日内瓦会谈后暂停部分关税，可能短期刺激抢出口行为。 

       综合而言，铝价在美元指数回落的支撑下存在反弹契机，但供需基本面尚未扭转，反弹空间谨慎对待。  

       日内行情展望 ： 

       预计铝价震荡反弹，波动区间关注20400-20650  

       支撑 ：20400、20300、20100  

       压力 ：20600、20780、20950  

       日内关注点 ： 

       无