昨日行情回顾： 

       伦铜报收9730，跌0.74% 

       周三铜价偏弱运行，破位9770短期平台支撑后加速下探，最低价报9676美元位置，长下影中阴K线报收，空头力量占优。早盘由于中美贸易谈判释放积极信号，铜价亚盘伊始弱反弹，但政治局工作会议最终落地，短期政策炒作预意愿大幅降温，A股高位回落，引发工业品市场多头避险有意愿升温，加之日内LME铜库存意外累增近万吨，关税问题缓和后，各地库存出现明显累增表现，施压铜价，且欧美时段美元指数强势拉升，也施压铜价，凌晨时段特朗普宣布8月1日起对进口半成品铜等产品征收50%关税，但该措施不含铜矿石、阴极铜等，美铜暴跌18%，沪铜方面，隔夜低开后偏弱震荡，最低价报78550元/吨位置     

       现货消息： 

       30日广东南储报价：1#电解铜(国产)，报78950-79150元/吨，涨160元     

       库存数据： 

       30日LME铜总库存：136850吨，增9225吨     

       中线观点： 

       供应端：精矿TC系数近期维持在-43美元，由于较高的硫酸和黄金价格，国内炼厂减产意愿不足。而国内反内卷”政策可能限制冶炼产能扩张，加剧供应收缩预期。但美将进口铜关税将于8月1日实施，后续进口铜流入将增多，供应整体维持充裕。 

       需求端：1-6月份，电网工程完成投资2911亿元，同比增长14.6%，创历史同期最高，电网方面对铜的需求有增量。本周国内市场电解铜现货库存减少2.26万吨至12.18万吨。最近LME铜库存并未出现明显的趋势性变化，不过临近8月1日重要时间节点，后续仍显警惕非美地区库存的回升。 

       展望本周：临近8月1日关税实施节点，同时国内市场对“反内卷”预期过高,上周末金属开始调整修复。本周宏观事件众多，0.预计铜价仍将调整回落，而铜海内外库存仍处低位位置仍有支撑，不支持深跌，震荡区间将小幅下移。     

       日内行情展望： 

       预计铜价偏弱震荡，78200—79200     

       支撑：77800、76500、75000     

       压力：78500、79300、80300     

       日内关注点： 

       美国关税消息的后续表现