昨日行情回顾： 

       伦铝报收2608，涨0.08% 
周三铝价承压短期均线压力下方震荡运行，长上影小阳K线报收，期价持续在均线系统间窄幅盘整，最高价触及2621美元位置。与周边金属对比，铝价日内较为抗跌，或因周初已提前反应关税利空消息影响，到达关键位置支撑，因此投机资金出逃，转而关注其他品种，导致其波动率有所下降，但宏观层面上，政策炒作预期下降，均支撑铝价短线上行空间，但欧美时段，美元指数强势拉升，铝价也没有选择下破，市场观望情绪偏浓，沪铝方面，隔夜持续在20580-20650区间震荡。     

       现货消息: 

       30日广东南储报价：0#铝锭(国产)，报20640-20700元/吨，涨60元     

       库存数据: 

       30日LME铝总库存：460350 吨，增4250吨     

       中线观点: 

       宏观层面，美国对铝加征 25% 关税将于 8 月 1 日落地，虽长期影响有限，但短期或加剧市场波动。美联储降息预期升温及中国降准可能性为金属价格提供流动性支撑，但美元走强预期可能压制涨幅。地缘风险方面，俄乌和谈进展及俄美铝制品交易谈判若达成协议，可能改变全球供应链格局，但当前影响尚未明确。 
从基本面看，供应端受中国产能天花板限制（运行产能接近 4,500 万吨）及海外新增产能释放缓慢（2025 年全球缺口 25.7 万吨）支撑，短期难以大幅扩张。但 LME 铝库存持续攀升，7 月 25 日增至 45.08 万吨，周涨幅达 5.15%，反映市场阶段性过剩压力。需求端处于传统淡季，国内建筑、交通等领域采购放缓，但新能源汽车轻量化、光伏支架等结构性需求仍具韧性，对冲部分疲软。 
综合而言，考虑到上周五晚破位回落，MA5支撑脆弱，若宏观情绪降温，铝价或将进一步展现回调行情，下寻均线密集区支撑。     

       日内行情展望: 

       预计铝价低开后震荡运行，波动区间关注20300-20600     

       支撑：20450、20300、20100     

       压力：20600、20780、20950     

       日内关注点： 

       铜价表现