昨日行情回顾 ： 

       伦铜报收9803，涨0.41% 

       周二铜价震荡弱反弹，小阳K线报收，但价格重心变化不大，行情仍受到短期均线系统缠绕，成交缩量。最新国内社库数据表现一般，随着贸易关系取向缓和，除美精铜库存外，国内及LME铜库存均有累增表现，施压铜价。导致铜价亚欧盘时段多次回测9760美元一线支撑，且日内美元指数表现持续强势，同样限制铜价反弹空间，但另一方面，本周宏观重要事件密集，包括中美贸易谈判等，预期均偏向利多影响，导致铜价涨跌空间受限，沪铜方面，隔夜小幅冲高回落，最高价报79230元/吨位置。  

       现货消息 ： 

       29日广东南储报价：1#电解铜(国产)，报78790-78990元/吨，跌120元  

       库存数据 ： 

       29日LME铜总库存： 127625吨，增225吨  

       中线观点 ： 

       供应端：精矿TC系数近期维持在-43美元，由于较高的硫酸和黄金价格，国内炼厂减产意愿不足。而国内反内卷”政策可能限制冶炼产能扩张，加剧供应收缩预期。但美将进口铜关税将于8月1日实施，后续进口铜流入将增多，供应整体维持充裕。 

       需求端：1-6月份，电网工程完成投资2911亿元，同比增长14.6%，创历史同期最高，电网方面对铜的需求有增量。本周国内市场电解铜现货库存减少2.26万吨至12.18万吨。最近LME铜库存并未出现明显的趋势性变化，不过临近8月1日重要时间节点，后续仍显警惕非美地区库存的回升。 

       展望本周：临近8月1日关税实施节点，同时国内市场对“反内卷”预期过高,上周末金属开始调整修复。本周宏观事件众多，0.预计铜价仍将调整回落，而铜海内外库存仍处低位位置仍有支撑，不支持深跌，震荡区间将小幅下移。  

       日内行情展望 ： 

       预计铜价震荡反弹，78700—79400  

       支撑 ：78500、77800、76500  

       压力 ：79300、80300、81500  

       日内关注点 ： 

       美联储利率决议及中美贸易谈判