昨日行情回顾 ： 

       伦铜报收9762.5，跌0.34% 

       周一铜价呈现冲高回落行情，长上影中阴K线报收，成功回测MA5均线压力位置后迅速回落，最高价报9856.5美元位置，成交放量。受到周末欧美达成贸易协议，提振宏观交投情绪，回调态势放缓，但日内黑色系商品依旧封于跌停位置，前期反内卷炒作过热问题的修正需求仍在，铜价短线涨跌空间受限，而欧盘时段，伦铜一度因全球贸易环境好转，叠加LME铜库存去库提振，小幅震荡走高，但三地铜价表现依旧分歧，美精铜偏弱调整，以及智利铜关税或被豁免，打压铜价美盘时段震荡回落，盘面翻绿。沪铜方面，隔夜小幅高开后震荡回落，最高价报79240元/吨位置  

       现货消息 ： 

       28日广东南储报价：1#电解铜(国产)，报78910-79110元/吨，跌370元  

       库存数据 ： 

       28日LME铜总库存：127400吨，减1075吨  

       中线观点 ： 

       供应端：精矿TC系数近期维持在-43美元，由于较高的硫酸和黄金价格，国内炼厂减产意愿不足。而国内反内卷”政策可能限制冶炼产能扩张，加剧供应收缩预期。但美将进口铜关税将于8月1日实施，后续进口铜流入将增多，供应整体维持充裕。 

       需求端：1-6月份，电网工程完成投资2911亿元，同比增长14.6%，创历史同期最高，电网方面对铜的需求有增量。本周国内市场电解铜现货库存减少2.26万吨至12.18万吨。最近LME铜库存并未出现明显的趋势性变化，不过临近8月1日重要时间节点，后续仍显警惕非美地区库存的回升。 

       展望本周：临近8月1日关税实施节点，同时国内市场对“反内卷”预期过高,上周末金属开始调整修复。本周宏观事件众多，0.预计铜价仍将调整回落，而铜海内外库存仍处低位位置仍有支撑，不支持深跌，震荡区间将小幅下移。  

       日内行情展望 ： 

       预计铜价震荡运行，78600—79400  

       支撑 ：78500、77800、76500  

       压力 ：79300、80300、81500  

       日内关注点 ： 

       无