昨日行情回顾 ： 

       伦铜报收9854.5，跌0.80% 

       周四铜价小幅冲高回落，长上影中阴K线报收，尾盘回测MA5均线系统支撑，结束五连阳行情，多头力量放缓，市场存在次高可能，日内最高价报9965美元位置。亚欧盘时段铜价走势较为反复，一方面，受到国内政策炒作余温仍在，午后开始有重新反弹表现，另一方面，欧洲各国制造业PMI数据疲弱，美元指数持续走强，铜价重新小幅回落，而行情异动出现在美盘，随着欧央行暂缓降息，美元指数持续走强，铜价破位9920短线支撑后加速补跌，最终收于日内低点附近，最低价报9848美元位置，沪铜方面，隔夜小幅低开后偏弱震荡，最低价报79180元/吨位置  

       现货消息 ： 

       24日广东南储报价：1#电解铜(国产)，报79550-79750元/吨，涨20元  

       库存数据 ： 

       24日LME铜总库存：124775吨，减50吨  

       中线观点 ： 

       供应端：统计局公布6月国内精铜产量130万吨，同比增长14.2%，累计产量736万吨，同比增幅9.5%。预计7月精铜产量继续小幅增加。精矿TC系数近期维持在-44美元，由于较高的硫酸和黄金价格，国内炼厂减产意愿不足。美将进口铜关税将于8月1日实施，后续进口铜流入将增多，中期供应预增。 

       需求端：铜价持续走弱，下游补货增多，本周国内市场电解铜现货库存减少0.37万吨至14.44万吨。反内卷限产量指向光伏设备减产，预计下半年光伏需求明显下降叠加高温天气，三季度需求整体是逐步走弱的。但目前库存仍处相对低位对铜价仍有支撑。 

       展望未来：国内将出台钢铁、有色金属、石化、建材等十大重点行业稳增长与淘汰落后产能方案，宏观逻辑从美关税开始转向国内政策预期，黑色金属普遍上涨。而铜基本面产量预增与需求转弱不变，近期宏观主导预计铜价仍将延续反弹，但上行空间将受限，关注8万关口。  

       日内行情展望 ： 

       预计铜价震荡回落，78800—79600  

       支撑 ：79300、78500、77500  

       压力 ：80300、81500、83000  

       日内关注点 ：无