昨日行情回顾 ： 

       伦铝报收2646，涨0.27% 

       周四铝价呈现冲高回落行情，长上影小阳K线报收，尾盘有破位MA5均线支撑表现，成交缩量，价格重心变化不大，最高价报2664.5美元位置。亚盘时段，由于国内社库重新大幅累增，加之氧化铝高位回落，诱发内盘价格走弱，拖累外盘，但伦铝回调幅度不大，盘中一度因欧盟与美国之间的贸易谈判传出积极信号提振，需求预期增加，伦铝欧盘时段独自走强，刷新日内高点，但升势未能延续，美盘时段，随着铜镍大幅跳水，拖累铝价高位回落，沪铝方面，隔夜围绕20750附近窄幅盘整  

       现货消息 ： 

       24日广东南储报价：0#铝锭(国产)，报20680-20740元/吨，减110元  

       库存数据 ： 

       24日LME铝总库存：448100吨，增3300吨  

       中线观点 ： 

       供应端维持宽松预期。国内电解铝运行产能稳定在 4383 万吨高位，云南置换项目逐步投产，7 月产量预计环比微增。氧化铝方面，前期检修结束后开工率回升，叠加进口窗口打开，现货市场已显宽松，周内库存累增，成本端对铝价支撑减弱。海外方面，欧洲天然气价格稳定在 34 欧元 / 兆瓦时，能源成本压力有限，俄铝等主要生产商维持正常生产。 

       需求进入季节性淡季。建筑、汽车等传统消费领域订单下滑，7 月中旬铝材开工率环比下降，铝板带、型材等细分领域需求走弱。尽管光伏、新能源汽车用铝维持增长，但占比仍较低，难以对冲淡季整体需求下滑。下游企业对当前铝价接受度差，观望情绪浓厚，新接订单量减少，铝棒加工费已跌至低位，进一步压缩中间环节利润。 

       重点警惕LME交割风险,周三（7 月 23 日）LME 将迎来集中交割，当前仓单集中度较高，若交割量超预期可能引发短期价格波动，本周部分空头可能提前移仓规避风险，但交割前市场情绪仍偏谨慎，也是期价或将出现冲高回落行情的驱动因素。  

       日内行情展望 ： 

       预计铝价高位调整，存在破位20750支撑可能，波动区间关注20550-20850  

       支撑 ：20750、20600、20400  

       压力 ：20850、21000、21150  

       日内关注点 ： 

       氧化铝行情