昨日行情回顾 ： 

       伦铜报收9898，涨0.31% 

       周二铜价走势较为反复，小阳K线报收，价格重心上移，阳线实体收窄，反弹高点刷新9923美元位置，早盘由于国内铜价逼近8万关口，叠加黄金价格震荡回落影响，市场如期出现大涨后则震荡调整修正，等待产业政策明朗，但回调幅度不大，午间，国内再次传出煤矿停产传言，在双焦价格飙升的背景下，有色金属普涨，铜价也有止跌回升表现，晚间更是在降息预期支撑下，黄金价格短线拉升近50美金，铜价延续反弹态势，收于日内高点附近，沪铜方面，隔夜小幅高开后震荡运行，最高价报80140元/吨位置  

       现货消息 ： 

       22日广东南储报价：1#电解铜(国产)，报79410-79610元/吨，涨30元  

       库存数据 ： 

       22日LME铜总库存：124850吨，增2775吨  

       中线观点 ： 

       供应端：统计局公布6月国内精铜产量130万吨，同比增长14.2%，累计产量736万吨，同比增幅9.5%。预计7月精铜产量继续小幅增加。精矿TC系数近期维持在-44美元，由于较高的硫酸和黄金价格，国内炼厂减产意愿不足。美将进口铜关税将于8月1日实施，后续进口铜流入将增多，中期供应预增。 

       需求端：铜价持续走弱，下游补货增多，本周国内市场电解铜现货库存减少0.37万吨至14.44万吨。反内卷限产量指向光伏设备减产，预计下半年光伏需求明显下降叠加高温天气，三季度需求整体是逐步走弱的。但目前库存仍处相对低位对铜价仍有支撑。 

       展望未来：国内将出台钢铁、有色金属、石化、建材等十大重点行业稳增长与淘汰落后产能方案，宏观逻辑从美关税开始转向国内政策预期，黑色金属普遍上涨。而铜基本面产量预增与需求转弱不变，近期宏观主导预计铜价仍将延续反弹，但上行空间将受限，关注8万关口。  

       日内行情展望 ： 

       预计铜价偏强震荡，79400—80300  

       支撑 ：79300、78500、77500  

       压力 ：80300、81500、83000  

       日内关注点 ： 

       无