昨日行情回顾 ： 

       伦铝报收2652，涨0.42% 

       周二铝价偏强运行，中阳K线报收，最高价触及2660美元位置，成交量维持高位，多头力量继续占优，但内外盘走势略显分歧。亚盘时段消息面较为清淡，国内外库存有小幅累增表现，外盘反弹乏力，但内盘则在供给侧改革预期下震荡攀升，加之氧化铝再次拉升6%，沪铝也从中获得利好支撑，而伦铝主要升幅出现在晚间，晚间，随着美元指数重新回落、金价走强等周边市场提振，伦铝出现补涨表现，刷新日内高点，沪铝方面，隔夜小幅冲高回落，最高价报20975元/吨位置。  

       现货消息 ： 

       22日广东南储报价：0#铝锭(国产)，报20880-20940元/吨，涨50元  

       库存数据 ： 

       22日LME铝总库存：438450 吨，增4025吨  

       中线观点 ： 

       供应端维持宽松预期。国内电解铝运行产能稳定在 4383 万吨高位，云南置换项目逐步投产，7 月产量预计环比微增。氧化铝方面，前期检修结束后开工率回升，叠加进口窗口打开，现货市场已显宽松，周内库存累增，成本端对铝价支撑减弱。海外方面，欧洲天然气价格稳定在 34 欧元 / 兆瓦时，能源成本压力有限，俄铝等主要生产商维持正常生产。 

       需求进入季节性淡季。建筑、汽车等传统消费领域订单下滑，7 月中旬铝材开工率环比下降，铝板带、型材等细分领域需求走弱。尽管光伏、新能源汽车用铝维持增长，但占比仍较低，难以对冲淡季整体需求下滑。下游企业对当前铝价接受度差，观望情绪浓厚，新接订单量减少，铝棒加工费已跌至低位，进一步压缩中间环节利润。 

       重点警惕LME交割风险,周三（7 月 23 日）LME 将迎来集中交割，当前仓单集中度较高，若交割量超预期可能引发短期价格波动，本周部分空头可能提前移仓规避风险，但交割前市场情绪仍偏谨慎，也是期价或将出现冲高回落行情的驱动因素。  

       日内行情展望 ： 

       预计铝价高位震荡，波动区间关注20750-21050  

       支撑 ：20900、20780、20600  

       压力 ：21000、21150、21300  

       日内关注点 ： 

       氧化铝行情