昨日行情回顾 ： 

       伦铜报收9867，涨0.74% 

       周一铜价偏强震荡行情，大阳K线报收，价格重心上移，最高价报9885美元位置，成交微幅缩量。亚欧盘铜价延续上周五晚强势，一方面政策余温利好仍在，另一方面，国内社库录降，电解铜较17日去库1.89万吨，明显提振铜价，消息公布后，伦铜仍有进一步上攻表现，叠加日内全天美元指数持续回落，金价持续攀升等，均提振铜价行情表现，但傍晚时段开始，铜价升势略有放缓，重新回测9850美元位置支撑，存在再次蓄能上攻可能，或受美原油回落拖累。沪铜方面，隔夜延续高位震荡，截止目前最低价报79540元/吨位置。  

       现货消息 ：19日广东南储报价：1#电解铜(国产)，报79380-79580元/吨，涨940元  

       库存数据 ：19日LME铜总库存：122175吨，增25吨  

       中线观点 ：供应端：统计局公布6月国内精铜产量130万吨，同比增长14.2%，累计产量736万吨，同比增幅9.5%。预计7月精铜产量继续小幅增加。精矿TC系数近期维持在-44美元，由于较高的硫酸和黄金价格，国内炼厂减产意愿不足。美将进口铜关税将于8月1日实施，后续进口铜流入将增多，中期供应预增。 

       需求端：铜价持续走弱，下游补货增多，本周国内市场电解铜现货库存减少0.37万吨至14.44万吨。反内卷限产量指向光伏设备减产，预计下半年光伏需求明显下降叠加高温天气，三季度需求整体是逐步走弱的。但目前库存仍处相对低位对铜价仍有支撑。 

       展望未来：国内将出台钢铁、有色金属、石化、建材等十大重点行业稳增长与淘汰落后产能方案，宏观逻辑从美关税开始转向国内政策预期，黑色金属普遍上涨。而铜基本面产量预增与需求转弱不变，近期宏观主导预计铜价仍将延续反弹，但上行空间将受限，关注8万关口。  

       日内行情展望 ： 

       预计铜价偏强震荡，79400—80200  

       支撑 ：79300、78500、77500  

       压力 ：80300、81500、83000  

       日内关注点 ： 

       无