昨日行情回顾 ： 

       伦铝报收2641，涨0.11% 

       周一铝价偏强震荡，成交密集区上移至2630-2650，长上影小阳K线报收，成交缩量，日内消息面较为清淡，行情偏强震荡，主要受到上周五利好消息的余温影响仍在，以及日内氧化铝持续飙升，盘中午后多次触及涨停位置，成本端支撑强劲，在此支撑下，支撑沪铝亚盘时段无视外盘回调行情，持续震荡走高。晚间随着LME库存数据录增，叠加油价小幅回落，铝价也有高位区间内震荡回落表现，日内最高价报2651.5美元位置，沪铝方面，隔夜延续偏强震荡走势，最高价报20880元/吨位置  

       现货消息 ： 

       19日广东南储报价：0#铝锭(国产)，报20830-20890元/吨，涨190元  

       库存数据 ： 

       19日LME铝总库存：430700 吨，增3500吨  

       中线观点 ： 

       供应端维持宽松预期。国内电解铝运行产能稳定在 4383 万吨高位，云南置换项目逐步投产，7 月产量预计环比微增。氧化铝方面，前期检修结束后开工率回升，叠加进口窗口打开，现货市场已显宽松，周内库存累增，成本端对铝价支撑减弱。海外方面，欧洲天然气价格稳定在 34 欧元 / 兆瓦时，能源成本压力有限，俄铝等主要生产商维持正常生产。 

       需求进入季节性淡季。建筑、汽车等传统消费领域订单下滑，7 月中旬铝材开工率环比下降，铝板带、型材等细分领域需求走弱。尽管光伏、新能源汽车用铝维持增长，但占比仍较低，难以对冲淡季整体需求下滑。下游企业对当前铝价接受度差，观望情绪浓厚，新接订单量减少，铝棒加工费已跌至低位，进一步压缩中间环节利润。 

       重点警惕LME交割风险,周三（7 月 23 日）LME 将迎来集中交割，当前仓单集中度较高，若交割量超预期可能引发短期价格波动，本周部分空头可能提前移仓规避风险，但交割前市场情绪仍偏谨慎，也是期价或将出现冲高回落行情的驱动因素。  

       日内行情展望 ： 

       预计铝价警惕急涨急跌行情，波动区间关注20700-20950  

       支撑 ：20780、20600、20450  

       压力 ：20900、21000、21150  

       日内关注点 ： 

       氧化铝行情