昨日行情回顾 ： 

       伦铜报收9657.5，涨0.15% 

       周二铜价震荡运行，十字星小阳K线报收，尾盘有重返MA5均线压力上方表现，价格重心变化不大，成交放量。日内铜价走势较为反复，亚欧盘时段成交密集区维持在9600-9650位置，美盘时段伴随着美国经济数据公布，美元指数大幅回落，铜价迅速止跌回升，突破上沿压力后惯性上扬，最高价报9751美元位置，隔夜美国CPI数据公布，基本符合市场预期，是2月以来最高位，未能提振降息预期，铜价突破乏力，延续区间窄幅震荡行情。沪铜方面，窄幅震荡，区间77700-78200  

       现货消息 ： 

       15日广东南储报价：1#电解铜(国产)，报77900-78100元/吨，跌490元  

       库存数据 ： 

       15日LME铜总库存：110475吨，增850吨  

       中线观点 ： 

       供应端：6月炼厂产能利用率下降，且有华北某炼厂受环保检查影响，7月检修的企业依然较少，且有复产和新产能释放，预计产量将升至115.04万吨，市场担心的因铜矿加工费低位造成冶炼厂大规模减产的情况暂未发生，8月产量或仍难下降。而美关税上调影响，后续进口货源将增多。 

       需求端：本周以来铜价持续走弱，下游需求有所好转，但因绝对价格仍较高终端消费未有明显好转，部分客户存担忧心理，希望等待更低价格采购。本周国内市场电解铜现货库存14.81万吨。随着美关税影响，海外到货将增多，国内库存仍有累增预期。 

       展望本周：美上调铜50%进口关税影响将持续，非美地区LME与国内社会库存预期将累增，沪铜凭借国内低库存及政策支撑表现相对稳健。关注77200中期重要支撑，铜价仍偏向探底回落运行。  

       日内行情展望 ： 

       预计铜价震荡反弹，77800—78500  

       支撑 ：77500、76200、75000  

       压力 ：78300、79300、80300  

       日内关注点 ： 

       美联储公布经济状况褐皮书