昨日行情回顾 ： 

       伦铜报收9663，跌0.20% 

       周五铜价呈现探底回升行情，长下影小阴K线报收，价格重心变化不大，盘中触及9606美元位置，中长期支撑依旧有效。周五早盘铜价表现尚算坚挺，但午后随着A股高位回落，国内宏观支撑减弱，以及市场对美国对铜关税忧虑仍在，周末避险情绪升温，午后开始铜价已有高位回落迹象，而欧盘时段正式启动日内的回调行情，由于海外库存仍在累增，由于在短期内难以实现从伦敦到纽约的库存转移，大量虚盘被迫平仓，施压伦铜价格，导致两地的价差创历史新高。晚间随着美精铜拉升提振下，伦铜也有弱反弹表现，沪铜方面，跳空低开后弱反弹，最低价报78040元/吨位置  

       现货消息 ： 

       11日广东南储报价：1#电解铜(国产)，报78570-78770元/吨，涨130元  

       库存数据 ： 

       11日LME铜总库存：108725吨，增625吨  

       中线观点 ： 

       供应端：6月炼厂产能利用率下降，且有华北某炼厂受环保检查影响，7月检修的企业依然较少，且有复产和新产能释放，预计产量将升至115.04万吨，市场担心的因铜矿加工费低位造成冶炼厂大规模减产的情况暂未发生，8月产量或仍难下降。而美关税上调影响，后续进口货源将增多。 

       需求端：本周以来铜价持续走弱，下游需求有所好转，但因绝对价格仍较高终端消费未有明显好转，部分客户存担忧心理，希望等待更低价格采购。本周国内市场电解铜现货库存14.81万吨。随着美关税影响，海外到货将增多，国内库存仍有累增预期。 

       展望本周：美上调铜50%进口关税影响将持续，非美地区LME与国内社会库存预期将累增，沪铜凭借国内低库存及政策支撑表现相对稳健。关注77200中期重要支撑，铜价仍偏向探底回落运行。  

       日内行情展望 ： 

       预计铜价偏弱震荡，77800—78700  

       支撑 ：78300、77500、76200  

       压力 ：79300、80300、81200  

       日内关注点 ： 

       中国社融数据