昨日行情回顾 ： 

        伦铜报收9682，涨0.23% 

        周四铜价偏强震荡，长上影小K线报收，回测MA5均线系统压力后小幅回落，最高价报9744美元位置，成交缩量。随着美国加征对铜关税消息形成的情绪面影响淡化，三地铜价如期展开价差修复，美精铜高位震荡，而伦沪铜则呈现弱反弹表现，且国内交投情绪在黑色系商品拉升的背景下维持高涨，同样限制短期铜价回调空间，但另一方面，国内外库存持续累增，LME铜库存更是累库近5000吨，也侧面打压多头反弹动能，目前宏观面消息作为主导，晚间美指震荡反弹，铜价小幅冲高回落，沪铜方面，隔夜小幅高开后震荡回落，最高价报78810元/吨位置  

        现货消息 ： 

        10日广东南储报价：1#电解铜(国产)，报78440-78640元/吨，跌620元  

        库存数据 ： 

        10日LME铜总库存：108100 吨，增4925吨  

        中线观点 ： 

        供应端：据统计，6月中国电解铜产量为113.49万吨，环比降幅0.3%，6月电解铜产量在经历了4连涨后小幅下降，7月国内仅有1家冶炼厂有检修计划，前期因环保检查的冶炼厂会恢复正常生产，叠加华东新投产的冶炼厂持续爬产，因此预计7月电解铜产量将继续提升。 

        需求端：6月电线电缆企业开工率为72.41%，环比下降8.97%，铜线缆企业开工率为70.18%，环比下降3.08%，开工率持续走低。而本周国内市场电解铜现货库存12.94万吨，较上周减少0.24万吨。低库存扔对铜价有所支撑，但后续需求仍有转淡预期。 

        展望：美国非农数据过后7月美联储降息预期打消，美指反弹铜价未能稳站8万上方调整回落。LME与国内社会库存开始累增，下周关税炒作将持续，预计铜价仍将调整回落，但整体库存仍在偏低位置仍对铜价存较强支撑，铜价回落至78800一带后或将再度反弹上扬。  

        日内行情展望 ： 

        预计铜价偏弱震荡，78100—78900  

        支撑 ：78300、77500、76200  

        压力 ：79300、80300、81200  

        日内关注点 ： 

        美国关税的相关消息