昨日行情回顾 ： 

       伦铜报收9665，跌1.22% 

       周二铜价呈现冲高回落行情，长下影中阴K线报收，触及MA5均线系统压力再度回落，盘面翻绿，最高价报9888.5美元位置。伴随着美国对等关税大限后移，叠加A股持续拉升，国内交投情绪好转，铜价依托反弹中继支撑止跌回升，但美中不足的是，日内国内外库存均有累增表现，随着LME库存公布，伦铜应声回落，加之美元指数持续反弹打压，铜价回调幅度扩大，盘面一度翻绿，但凌晨时段，美国特朗普宣布铜的相关关税消息导致铜价剧烈波动，沪铜方面，隔夜小幅探底回升，最低价报79350元/吨位置  

       现货消息 ： 

       8日广东南储报价：1#电解铜(国产)，报79600-79800元/吨，跌90元  

       库存数据 ： 

       8日LME铜总库存：102500吨，增5100吨  

       中线观点 ： 

       供应端：据统计，6月中国电解铜产量为113.49万吨，环比降幅0.3%，6月电解铜产量在经历了4连涨后小幅下降，7月国内仅有1家冶炼厂有检修计划，前期因环保检查的冶炼厂会恢复正常生产，叠加华东新投产的冶炼厂持续爬产，因此预计7月电解铜产量将继续提升。 

       需求端：6月电线电缆企业开工率为72.41%，环比下降8.97%，铜线缆企业开工率为70.18%，环比下降3.08%，开工率持续走低。而本周国内市场电解铜现货库存12.94万吨，较上周减少0.24万吨。低库存扔对铜价有所支撑，但后续需求仍有转淡预期。 

       展望：美国非农数据过后7月美联储降息预期打消，美指反弹铜价未能稳站8万上方调整回落。LME与国内社会库存开始累增，下周关税炒作将持续，预计铜价仍将调整回落，但整体库存仍在偏低位置仍对铜价存较强支撑，铜价回落至78800一带后或将再度反弹上扬。  

       日内行情展望 ： 

       预计铜价宽幅震荡，78000-80000  

       支撑 ：79300、78300、76200  

       压力 ：80300、81200、82500  

       日内关注点 ： 

       美国关税的相关消息