昨日行情回顾 ： 

       伦铝报收2595，涨0.39% 

       周五铝价呈现探底回升行情，中阳K线报收，价格重心沿MA5均线支撑微幅上移，高点报2598.5美元位置。亚盘时段，由于国内规模以上经济数据表现不佳，A股回落带动盘初有色金属普遍有升势放缓表现，伦铝受压2600美元整数关口压力震荡回落，加之日内LME铝库存大增超8000吨，也令铝价下探2570美元支撑。但跌势未能延续，欧美时段，随着中美谈判释放积极信号，以及消息显示，电解铝单月经进口环比大降消息提振，铝价止跌回升，最终收于日内高点附近，沪铝方面，小幅低开后偏强震荡，最高价报20620元/吨位置  

       现货消息 ： 

       28日广东南储报价：0#铝锭(国产)，报20750-20810元/吨，涨280元  

       库存数据 ： 

       27日LME铝总库存：345200吨，增8300吨  

       中线观点 ： 

       供应端呈现矛盾态势，国内云南丰水期复产进入收尾阶段，新增产能约 80 万吨，内蒙古魏桥二期 50 万吨产能逐步释放，全国运行产能预计增至 4330 万吨。但几内亚雨季导致铝土矿周度到港量环比下降 3.8 万吨，原料供应偏紧制约产能释放节奏，形成供应端的拉锯。 

       需求端处于传统淡季，中原地区铝加工企业开工率下滑至 65%，光伏、家电类订单减少。不过，基建领域特高压、城市管网项目及制造业中新能源汽车轻量化需求表现韧性，支撑铝价避免大幅下跌。 

       库存方面，LME 铝库存降至 33.52 万吨的2021年新低，仓单集中度达 70%，下周三集中交割可能引发价格异动。国内社会库存虽小幅累增至 46.3 万吨，但同比仍低 38%，且铝水比例高，铸锭供应偏紧。 

       宏观上，美联储降息预期升温，美元指数跌破 97，存在超跌反弹需求，而国内 “货币 + 财政” 双宽松延续，同样支撑大宗商品期价。 

       预计下周铝价大概率维持高位震荡，多空因素博弈加剧，需重点关注库存变动、LME 交割情况及政策动向。  

       日内行情展望 ： 

       预计铝价呈现冲高回落可能，波动区间关注20400-20700  

       支撑 ：20600、20450、20200  

       压力 ：20650、20850、21050  

       日内关注点 ： 

       中国将公布6月官方制造业PMI