昨日行情回顾 ： 

       伦铝报收2585，涨0.72% 

       周四铝价偏强震荡，中阳K线报收，价格重心上移，最高价报2592.5美元位置，与周边金属对比，日内铝价升幅不算太大，成交缩量。由于美联储主席鲍威尔重新提及降息前景，美元指数日内持续走低，提振非美商品期价，铝价也有企稳回升表现，且国内最新社库数据持续录降，同样提振铝价，晚间伴随着美国下调GDP数据，降息预期再次被强化，铝价应声上扬，延续偏强震荡行情，收于日内高点附近，沪铝方面，隔夜小惯性上冲，刷新反弹高点，最高价报20660元/吨位置。  

       现货消息 ： 

       26日广东南储报价：0#铝锭(国产)，报20470-20530元/吨，涨80元  

       库存数据 ： 

       26日LME铝总库存：336900吨，减1000吨  

       中线观点 ： 

       供应端:全球电解铝新增产能有限，中国电解铝净增产能预计仅65万吨，海外新增约96万吨，且受环保、能源成本高企等因素制约，实际投产可能低于预期，供应端有一定的约束。另外，近期处于消费淡季，下游开工率下降，但由于抢铝水现象导致现货市场到货有限，使得铝锭现货库存处于同期低位，对铝价有一定支撑作用。 

       需求端:新能源领域持续拉动铝需求，光伏新增装机、新能源汽车产量以及电网投资都保持增长态势。美国基建政策刺激、印度经济高增长支撑铝消费，海外消费有一定韧性。目前处于消费淡季，整体需求偏淡，下游铝材开工率持续下降可能会对铝价产生压力。 

       宏观政策及其他因素:美联储降息放缓，美元维持强势，压制以美元计价的铝价。国内政策依然向好，降息、降准及财政刺激等政策有助于提振国内需求，对冲房地产行业疲软带来的影响。 

       综合来看，本周铝价行情将在供应端的约束以及库存低位支撑下呈现偏强震荡态势，急速拉升行情后，铝价短期受资金面影响较大。  

       日内行情展望 ： 

       预计铝价呈现冲高回落可能，波动区间关注20400-20750  

       支撑 ：20600、20450、20200  

       压力 ：2065、20850、21050  

       日内关注点 ： 

       无