昨日行情回顾 ： 

       伦铜报收9727，涨0.65% 

       周三铜价震荡运行，中阳K线报收，盘中触及9738美元高点位置，成交微幅缩量，波动区间收窄，完成影线修复。日内走势较为反复，亚盘时段，受助于A股强势拉升带动有色金属普涨，铜价突破9700整数关口压力后小幅拉升，全天基本在9700上方反复，晚间伴随着美联储提议放宽针对大型银行的强化补充杠杆率要求的消息放出，美元指数应声走弱，提振铜等金属期价美盘重新震荡走高，收于日内高点附近，沪铜方面，隔夜偏强震荡，区间78500-78800  

       现货消息 ： 

       25日广东南储报价：1#电解铜(国产)，报78490-78690元/吨，涨160元  

       库存数据 ： 

       25日LME铜总库存：93475吨，减1200吨  

       中线观点 ： 

       供应端：矿山供应紧张问题将继续延续，不过由于副产品硫酸价格较高，且黄金价格持续走高，冶炼厂到目前为止并未明显受到矿石供应影响。而国产和进口再生铜均呈现供应紧张态势。6月共有4家冶炼厂计划检修，但推算影响产量2.23万吨，较前期检修影响明显减弱。 

       需求端：淡季来临下，下游采购相对谨慎，终端需求订单逐步放缓。而铜价高位震荡，下游采购需求仍较为一般。本周国内市场电解铜现货库存14.93万吨，较上周增加0.55万吨。消费转弱库存累增预期对铜价有所打压。 

       展望本周：伊以冲突的升级，这可能加重投资者对全球经济前景的担忧，相比供给担忧，需求的担忧更甚。另外，LME持续去库引起市场的担忧，国内此前出口窗口的意外打开也使得出口预期增加，国内社会库存累库预期进一步降低，内外维系低库存格局。综合来看，多空博弈进入均衡态势，预计铜价延续震荡运行，盘面偏向回落。  

       日内行情展望 ： 

       预计铜价美联储提议放宽针对大型银行的强化补充杠杆率要求。  

       支撑 ：78600、77800、76500  

       压力 ：79400、80500、81700  

       日内关注点 ： 

       美国GDP及PCE物价指数