昨日行情回顾 ： 

       伦铝报收2546.5，涨0.06% 

       周三铝价呈现冲高回落行情，十字星小阴K线报收，但价格重心仍在上移，等待均线系统上移重新支撑期价，成交缩量。经历周二晚伦铝强势拉升以及内盘补涨需求的驱动下，亚盘伊始伦铝惯性上冲，最高价触及2560.5美元位置，但升势未能延续，亚盘收盘后，随着2550美元短线支撑被跌破后，伦铝小幅下探，考虑到LME库存仍在录降，逼仓风险仍在，铝价依然较周边金属抗跌，且短线拉升幅度较大，期价也有调整需求，美盘时段期价守住2540支撑震荡弱反弹，等待美联储利率决议结果指引，沪铝方面，隔夜小幅低开后探底回升，最低价报20590元/吨位置  

       现货消息 ： 

       18日广东南储报价：0#铝锭(国产)，报20730-20790 元/吨，涨320元  

       库存数据 ： 

       18日LME铝总库存：347000吨，减2100吨  

       中线观点 ： 

       基本面：低库存与成本支撑构成核心利多 

       1. 库存持续去化强化供应紧张预期。国内库存降至近五年低位：截至6月13日，国内电解铝锭库存降至46.0万吨，较上周四下降 4.4 万吨，创2024年10月以来新低。LME 库存集中度风险加剧：LME 铝库存降至 35.56 万吨，连续第三周下降，且逾 90% 注册仓单集中于单一仓库。叠加摩科瑞等交易商持有大量近月合约多头头寸（占比超 38%），交割挤兑风险仍未解除，可能引发短期价格脉冲式上涨。 

       2. 需求端韧性显现。新能源与高端制造需求爆发：新能源汽车轻量化趋势推动废铝市场中汽车轮毂铝、干净铝线等高端料价格涨幅显著，光伏铝边框需求随行业扩产持续放量。尽管 6 月传统淡季来临，但政策刺激预期（如中国新基建）支撑市场对下半年需求的乐观情绪。另外出口备货需求支撑现货：美国对进口铝加征关税的政策不确定性（可能从 25% 提高至 50%）刺激企业提前备货，加剧国内现货紧张。  

       综合而言，预计铝价周初需警惕超买后的回调风险，但短期仍有继续上攻空间  

       日内行情展望 ： 

       预计铝价呈现冲高回落行情，波动区间关注20500-20850  

       支撑 ：20600、20350、20200  

       压力 ：20750、20900、21100  

       日内关注点 ： 

       无