昨日行情回顾 ： 

       伦铜报收9670，跌0.26% 

       周二铜价走势较为反复，最高价触及9731.5美元位置，十字星小阴K线报收，价格重心微幅上移，宏观方面，5月零售销售弱于预期，但消费者支出仍然受到稳健薪资增长的支撑。美元指数在数据公布后趋弱，但随着市场消化数据反映的喜忧参半的情况，美元迅速扭转跌势，美元指数探底回升，明显限制日内金属反弹空间，但在避险需求及金融属性支撑下，日内铜价较周边金属抗跌，午后更是一度出现冲高回落行情表现，基本面上维持偏多指引继续托底短期铜价，令日内铜价涨跌空间受限，沪铜方面，隔夜小幅低开后震荡反弹，最低价报78360元/吨位置。  

       现货消息 ： 

       17日广东南储报价：1#电解铜(国产)，报78580-78780元/吨，涨120元  

       库存数据 ： 

       17日LME铜总库存：107550 吨，减7150吨  

       中线观点 ： 

       供应端：艾芬豪-紫金旗下的位于刚果金的卡莫阿矿山已重启运营，但卡莫阿矿山将2025年铜指导产量大幅下调至37-42万吨，下调幅度高达28%。而国内非CSPT中小冶炼厂在负加工费背景下有减产风险，围绕供应端偏紧的强预期仍能支撑中期铜价。 

       需求端：当下全球经济增速受关税影响下调，进入六月基准预计消费环比中性偏弱。虽下游消费同样一般，但整体入库量有限，库存因此下降。本周国内市场电解铜现货库存14.38万吨，较上周减少1.37万吨。库存去化对铜价仍有所支撑。 

       展望本周：美通胀可控、美元弱势可能发展，但地缘局势紧张，避险情绪升温对金属整体打压。基本面国内消费放缓迹象增多，铜价展开调整.而中期矿端紧张格局不改变，预计铜价周初震荡回落，下半周反弹震荡运行。  

       日内行情展望 ： 

       预计铜价震荡运行，78000-78900  

       支撑 ：77800、76500、75900  

       压力 ：78500、79400、80500  

       日内关注点 ： 

       美联储利率决议