昨日行情回顾 ： 

       伦铜报收9707.5，涨0.61% 

       周五铜价呈现小幅冲高回落行情，长上影小阴K线报收，最高价触及9767美元位置，收于日内低点附近，回测均线系统支撑，波动区间收窄，成交缩量明显。经历周四强势拉升行情后，随着周五有回补影线区间表现，一方面，市场对中美贸易关系依然抱有乐观期待，另一方面，早盘A股表现尚可，铜价延续反弹态势，但考虑到晚间，美国非农数据即将公布，叠加临近周末，市场进一步追高意愿不高，当天美元指数全天震荡反弹，一定程度限制多头信心，因此铜价在无亚盘投资者支撑下，欧美时段震荡回落，升幅略有回吐。沪铜方面，高开后震荡回落，最高价报79180元  

       现货消息 ： 

       6日广东南储报价：1#电解铜(国产)，报78730-78930元/吨，涨540元  

       库存数据 ： 

       6日LME铜总库存：132400吨，减5600吨  

       中线观点 ： 

       供应端：5月有色金属产量统计，精铜产量113.7万吨，环比增加1.2万吨，累计产量545.5万吨，较去年同期增加54.5万吨。虽然精矿加工费继续恶化，但炼厂原料供应并不紧张，但是废铜紧张造成阳极铜的供应紧张。预计6月产量小幅回落，下半年精铜产量受限减产的预期增加。 

       需求端：当下全球经济增速受关税影响下调，国内库存环比增加，显示消费端疲弱。本周国内市场电解铜现货库存15.75万吨，较上周增加1.82万吨，库存增加反映高铜价和淡季已导致需求有明显减弱。在低库存格局下沪铜比价约束较，交割前仍有补水需求。 

       展望下周：美国经济韧性，但关税造成的中期放缓预期仍在，6月进入关税激烈博弈期，不确定性仍大。基本面TC维持负值矿端紧张中长期支撑铜价，而库存开始增加说明实际需求减弱，铜价盘面突破78500后并没刺激资金流入，上方阻力依然较强，本周走势或将呈现冲高回落行情。  

       日内行情展望 ： 

       预计铜价偏强震荡，78200—79200  

       支撑 ：78500、77800、77300  

       压力 ：79300、80500、81500  

       日内关注点 ： 

       中国CPI数据