昨日行情回顾： 

         伦铝报收2487，涨0.67% 

         周三铝价偏强运行，中阳K线报收，价格重心明显上移，最高价触及2495美元位置，成交微幅缩量。日内铝价偏强震荡，主要受到国内交投情绪好转提振，美国加征铝关税的利空影响基本被消化，随着脉冲性影响消退后，铝价也展现处反弹修正需求，叠加国内社库继续录降，消费淡季特征的利空有影响仍未显现，铝价回调空间受限，但另一方面，由于近期消息面清淡，期价同样缺乏上行的驱动因素，伦铝拉升触及MA60均线系统压力后升势明显受阻，转入震荡，沪铝方面，隔夜在20100附近偏强震荡，最低价报20025元/吨位置。 

         现货消息：4日广东南储报价：0#铝锭(国产)，报20110-20170元/吨，涨170元 

         库存数据：4日LME铝总库存：367875吨，持平 

         中线观点： 

         供应端： 

         6月电解铝运行产能有望增加20万吨左右，预计有效运行产能攀升至4400万吨以上，产量将小幅增加。同时海外进口量预计维持在相对高位，整体供应呈增加态势，这将对铝价形成一定压力。 

         需求端： 

         6月为传统消费淡季，建筑型材、家电等传统终端市场需求可能偏弱。不过，新能源汽车市场维持高速增长，会继续拉动铝需求。此外，中美关税调整后有90天的出口窗口期，在窗口期结束前仍有抢出口的行为，对铝价有一定支撑。 

         成本端： 

         氧化铝现货价格续涨动力不足，甚至有转跌的可能，电解铝成本重心有望下降，对铝价支撑作用减弱。辅料预焙阳极6月价格或延续跌势，进一步降低电解铝成本。 

         宏观因素： 

         国际贸易关系仍存在不确定性，美国国债问题引发担忧，国内宏观政策观望落地情况，宏观面的扰动使得市场情绪较为谨慎。 

         综合来看，预计铝价存在破位上扬可能，突破20250压力或可看至20600附近位置 

         日内行情展望： 

         预计铝价仍将在20100附近反复，蓄能上攻，波动区间关注19950-20300 

         支撑：20050、19900、19700 

         压力：20250、20450、20700 

         日内关注点：无