昨日行情回顾 ：

        伦铜报收9487，跌0.71%
 

        周三铜价长上影中阴K线报收，最终收于日内低点附近，最高价报9597美元位置，成交微幅放量。亚盘时段，铜价大部分时间在9540-9590区间内窄幅盘整，由于地缘问题因素影响逐渐被淡化，铜基本面变化不大，而A股表现强势，铜价依然能停留在相对高位，但随着时间进入欧美时段，油价高位回落，铜价昨日反弹基础脆弱，铜价也成功破位9540短期支撑展开回调。另外隔夜20年期美债标售“爆雷”，也是打压铜价的原因之一，沪铜方面，隔夜低开后偏弱震荡，最高价报78060元/吨位置。 

        现货消息 ：

        21日广东南储报价：1#电解铜(国产)，报78310-78510元/吨，涨270元 

        库存数据 ：

        21日LME铜总库存：168825吨，减1925吨 

        中线观点 ：

        供应端：目前进口铜精矿加工费水平已经连续3个月维持负数，铜精矿现货TC跌破-40美元/吨，矿端紧张延续，副产品黄金、白银、硫酸价格居高不下填补了加工费下行的部分亏损，国内主动减产积极不高，月产量维持高位。

        需求端：随着铜价走高，旺季转淡季预期下，下游采购相对谨慎，终端需求订单逐步放缓。最新国内市场电解铜现货库存13.57万吨，较12日增1.08万吨。而5月将进入关税是否影响到铜消费的实际验证，预计库存将再度累增。

        展望本周：宏观中美关税利好逐步消化，后续市场焦点于美6月降息预期，市场情绪仍不稳。基本面加工费为负矿端偏紧仍对铜价有所支撑，但旺季后消费转弱库存累增将打压铜价，预计铜价周初回落，周末反弹呈现区间调整震荡行情。 

        日内行情展望 ：

        预计铜价震荡运行，77400—78200 

        支撑 ：77500、76500、75500 

        压力 ：78200、79300、80500 

        日内关注点 ：

        欧美各国制造业PMI数据