昨日行情回顾 ： 

       伦铜报收9592，跌0.34% 

       周三铜价呈现冲高回落行情，长上影小阴K线报收，价格重心微幅上移，日内高点报9664美元，成交缩量。亚欧盘时段，市场仍在消化美联储降息预期升温提振，铜价惯性上扬，且今日是第一日中国正式实施下调关税的日内，中企有消息传出，一柜难求，市场出现“抢出口”表现，铜价借机增仓上扬，且国内外持续去库，基本面支撑仍在，同样提振铜价。但时间重新进入美盘，降息预期炒作重新降温，美元指数有止跌回升表现，铜等金属的短线多头有获利了结表现，带动期价升幅回吐，盘面翻绿，沪铜方面，隔夜冲高回落，最高价报79090元/吨位置  

       现货消息 ： 

       14日广东南储报价：1#电解铜(国产)，报78840-79040元/吨，涨730元  

       库存数据 ： 

       14日LME铜总库存：185575吨，减4075吨  

       中线观点 ： 

       供应端：铜精矿加工费持续下滑，已降-40美元/吨以下，但目前港口的铜精矿库存量仍较多，未见有冶炼厂因缺矿而大幅减产。据调研预计5月国内电解铜产量环比增加0.42万吨，增幅为0.37%，同比增加12.13万吨，增幅为12.03%。 

       需求端：下游线缆企业反馈订单好，四月份消费韧性兑现，长假前国内社库保持较快去库节奏，五一期间与节后国内社会库存减少3.66万吨至12.64万吨，而5月将进入关税是否影响到铜消费的实际验证，预计去库将明显放缓。 

       展望本周：英美达成贸易协议后，中美接触谈判，但预计难以第一次接触就能达成协议。基本面近强远弱，当前国内去库价格结构强劲，铜价维持偏强震荡，但旺季后消费转弱预期将限制反弹高度，预计铜价将冲高回落运行。  

       日内行情展望 ： 

       预计铜价调整回落，78000—79000  

       支撑 ：78200、77500、76500  
       
       压力 ：79300、80500、81400  

       日内关注点 ： 

       美国4月零售销售月率