昨日行情回顾 ： 

        伦铝报收2493.5，涨0.95% 

        周二铝价震荡上扬，基本回补周一影线区间，大阳K线报收，价格重心上移，最高价报2494美元位置。受到中美贸易关系缓和消息提振，周一铝价强势拉升，确立短期底部形态，叠加铝价基本面较为坚挺，国内外延续去库周期，氧化铝价格重新企稳等利好消息提振，导致周二亚欧盘消息面较为清淡，但铝价依然能停留在相对高位，回调空间受限，在2470-2490位置窄幅盘整，晚间则是在美国通胀降温的消息的提振下，成功上破震荡区间小幅拉升，美国4月CPI同比增长2.3%，为自2021年2月以来最低水平，美联储降息预期升温，有色金属尾盘普遍走强。沪铝方面，隔夜回测19950附近支撑后震荡反弹，最高价报20145  

        现货消息 ： 

        13日广东南储报价：0#铝锭(国产)，报19900-19960元/吨，涨170元  

        库存数据 ： 

        13日LME铝总库存：399300吨，减2225吨  

        中线观点 ： 

        供应方面：国内电解铝行业新增产能逐步释放，叠加前期检修装置陆续复产，产量呈现回升态势，带动市场库存持续累积。并且北方地区计划新增 1000 万吨氧化铝产能的消息，强化了市场对供应过剩的担忧情绪。同时，进口亏损大幅收敛，后续进口量可能增加，供应端整体对铝价有一定的压制作用。 

        需求方面：下游加工业开工率季节性恢复，但仍落后于去年同期，传统需求偏弱。虽然光伏、新能源车和铝线缆表现较好，但随着旺季将尽，订单下滑预期增强，需求端难以对铝价形成有力支撑。 

        宏观经济方面：整体宏观经济环境的不确定性以及市场对需求弱化的预期，使得投资者较为谨慎，但利空边际影响正逐步下降，且5月9-12号，中美商务代表进行会面磋商，若有好转信号释出，将利多铝价 

        综合而言：若关税谈判能有实质性进展，铝价存在再次上探20000关口可能，若消息面清淡的背景下，铝价或将在均线压力下方反复  

        日内行情展望 ： 

        预计铝价仍在20000附近反复，等待MA5上修支撑后再次上扬，波动区间关注19900—20200  

        支撑 ：19950、19850、19650  

        压力 ：20100、20300、20550  

        日内关注点 ： 

        无