昨日行情回顾 ： 

        伦铝报收2470，涨2.15% 

        周一铝价强势拉升，长上影大阳K线报收，领涨有色金属板块，最高价报2495美元位置，成交放量，由于周末，中美和谈取得突破性进展，交投情绪回暖，亚盘伊始有色金属普遍高开后惯性上扬，另一方面，河北某厂项目被调查，叠加阿联酋全球铝业（EGA）采矿许可证被取消。供应存在减量预期，也是支撑日内铝价领涨周边金属的主要原因，技术上铝价已成功突破五一节前高点压力位置，多头力量重新占优，午后随着中美联合声明细则公布，以及社库数据录降等利好消息提振，铝价重新继续被推升，沪铝方面，隔夜高开后冲高回落，一度虚破20000关口，最高价报20075元位置，基本回补跳空缺口  

        现货消息 ： 

        12日广东南储报价：0#铝锭(国产)，报19730-19790元/吨，涨200元  

        库存数据 ： 

        12日LME铝总库存：401525吨，减2025吨  

        中线观点 ： 

        供应方面：国内电解铝行业新增产能逐步释放，叠加前期检修装置陆续复产，产量呈现回升态势，带动市场库存持续累积。并且北方地区计划新增 1000 万吨氧化铝产能的消息，强化了市场对供应过剩的担忧情绪。同时，进口亏损大幅收敛，后续进口量可能增加，供应端整体对铝价有一定的压制作用。 

        需求方面：下游加工业开工率季节性恢复，但仍落后于去年同期，传统需求偏弱。虽然光伏、新能源车和铝线缆表现较好，但随着旺季将尽，订单下滑预期增强，需求端难以对铝价形成有力支撑。 

        宏观经济方面：整体宏观经济环境的不确定性以及市场对需求弱化的预期，使得投资者较为谨慎，但利空边际影响正逐步下降，且5月9-12号，中美商务代表进行会面磋商，若有好转信号释出，将利多铝价 

        综合而言：若关税谈判能有实质性进展，铝价存在再次上探20000关口可能，若消息面清淡的背景下，铝价或将在均线压力下方反复  

        日内行情展望 ： 

        预计铝价高位震荡等待MA5上修支撑后再次上扬，波动区间关注19800—20100  

        支撑 ：19850、19650、19440  

        压力 ：19950、20100、20300  

        日内关注点 ： 

        无