昨日行情回顾 ： 

        伦铜报收9474.5，涨0.73% 

        周四铜价走势较为反复，长下影中阳K线报收，最终收于日内高点附近，成交放量，最低价触及9325美元位置，该位置上多空分歧较大，MA5等短期支撑依旧有效。亚盘伊始，受到特朗普在推特上宣布，晚间将举行发布会公布与第一个大国达成的关税协议，金属期价普遍获得提振，铜价惯性上冲，但午后开始，铜价升幅被回吐，LME铜库存意外增加，更是令铜价刷新周内低点，而美盘时段，随着美英关税下调消息提振，铜价震荡回升，盘面翻红。沪铜方面，隔夜小幅高开后偏强震荡，最高价报78170元/吨位置  

        现货消息 ： 

        8日广东南储报价：1#电解铜(国产)，报78260-78460元/吨，跌20元  

        库存数据 ： 

        8日LME铜总库存：194275吨，增300吨  

        中线观点 ： 

        供应端：美国对进口铜的关税调查改变了全球供应流向，促使贸易商将铜运往 COMEX 注册仓库，导致本月迄今 COMEX 注册仓库的铜库存已增长 40%，COMEX 铜价较 LME 期铜溢价 1443 美元 / 吨。4 月份中国有 3 家冶炼厂有检修计划，预计受影响量为 2.4 万吨左右，但因华东有新冶炼厂投产叠加西南冶炼厂产能利用率提升，预计 4 月总产量环比下降 0.58 万吨（-0.52%），同比增加 13.12 万吨（+13.32%）。 

        需求端：4 月 29 日，国内废铜市场中紫铜类报价普遍达 71,370 - 71,390 元 / 吨，反映精铜替代需求上升；光亮铜线均价 71,330 - 71,340 元 / 吨，与电机线、火烧线价差不足 50 元，表明线缆行业备货意愿增强，下游需求回暖。 

        展望下周：铜基本面供应转紧，同时消费向好，交易所与社会库存均大幅下降支撑铜价，基本面表现强劲，但五月后旺季将转淡，能否持续去库存疑虑。而中美关税谈判将拉锯持续，关税影响下衰退逻辑将逐步显现。而5月美利率维持不变机率较大，6月美降息预期有所推迟至7月，而技术面铜价在清明假期缺口78000上方存较强阻力，预计节后铜价将小幅低开后调整回落运行。本周波动区间小幅下移75800-78000；  

        日内行情展望 ： 

        预计铜价偏强震荡，77600—78600  

        支撑 ：77200、76500、75500  

        压力 ：78000、79300、80800  

        日内关注点 ： 

        无