昨日行情回顾 ：

        伦铜报收9360，跌1.00%

        周五铜价震荡回落，中阴K线报收，基本回吐周四升幅，勉强守住MA5均线系统支撑，成交缩量，最低价报9350美元/吨。周五美国关税态度反复，导致三地铜市走势略有分歧，美方更倾向于让中方先“服软”，而在中方态度强硬的背景下，中美贸易关系缓和的时间点预期再度被后移，有色金属普遍承压，欧盘时段美精铜更是短线下探超2%，但美盘时段，则是由于油价强势拉升的支撑下，铜价跌势有所放缓，美精铜基本抹去大半跌幅。沪铜方面，周五晚围绕77300窄幅盘整。区间77300-77600。 

        现货消息 ：

        25日广东南储报价：1#电解铜(国产)，报78090-78290元/吨，涨20元 

        库存数据 ：

        25日LME铜总库存： 203450吨，增25吨 

        中线观点 ：

        供应端：本周全球最大铜矿之一秘鲁安塔米纳铜矿发生事故停产，该矿是秘鲁最大的铜锌矿，也是全球最大的铜锌矿之一，铜矿年产在40万吨以上。目前对市场影响有限，但若停产和对外输送所受干扰时间较长，可能加重国内矿紧局面，后续仍需关注生产恢复时间。

        需求端：铜价此轮回落对国内下游消费提振显著，线缆企业开工率持续回升，而且废铜供应紧缺，精废替代也提振铜消费，国内库存快速去化。本周国内市场电解铜现货库大降5.29万吨至18.22万吨，去库表现强劲支持铜价偏强运行。

        展望下周：最近美国政策关税措辞缓和,在传统消费旺季背景下,铜价支撑较强。矿端虽然持续紧张，但向冶炼端的传导仍然有限，下游需求有转弱预期，铜价上方压力同样较强，临近五一假期，资金亦趋于谨慎，预计下周铜价区间内偏强震荡，但上行空间有限。后续仍需重点关注中美关税谈判进程。 

        日内行情展望 ：

        预计铜价区间震荡，76800—78000 

        支撑 ：77000、75500、73800 

        压力 ：78000、79300、80800 

        日内关注点 ：

        无