昨日行情回顾 ：

        伦铜报收9455，涨0.92%

        周四铜价依托MA5均线系统支撑震荡上扬，大阳K线报收，并最终收于最高价9459.5美元附近，成交缩量，尾盘意外攀升。日内行情走势较为反复，亚盘时段，铜等大宗商品期价一度由于白宫发言人表态而有所回落，美国对关税态度十分反复，多头追高积极性受限，铜价转入高位调整行情，欧盘时段，中国外交部否认中美就关税问题进行磋商谈判。但消息公布后，铜价不跌反涨，美盘时段，更是在降息升温及美股强势走高的支撑下止跌回升，并收于日内高点附近。沪铜方面，隔夜偏强震荡，最低价报77460元/吨位置 

        现货消息 ：

        24日广东南储报价：1#电解铜(国产)，报78070-78270元/吨，跌100元 

        库存数据 ：

        24日LME铜总库存：203425吨，减1825吨 

        中线观点 ：

        供应端：去年年底定下的长单铜精矿加工费明显滑落，且今年以来国内现货铜精矿加工费转负后继续下行，国内有冶炼厂一度传来检修消息，但是3月精炼铜产量仍然保持较高水平，后续仍需继续跟踪国内冶炼厂对于极端低加工费的应对情况。

        需求端：月初铜价大跌超预期，下游订单集中释放，加上废铜严重被套退出流通下游转向精铜替代，最近两周铜大幅去库，国内社会库存23.3万吨，周减3.5万吨，低氧杆报价较精铜高出300元，价格结构走强，显示现货紧张加剧，短期扔受支撑。

        展望下周：关税扰动仍将持续，后续关注中美关税谈判。基本面近强远弱，当前国内大幅去库价格结构强劲，铜价维持偏强震荡，但中期利空限制反弹高度，预计下周铜价延续反弹但将受阻于77500一带回落，整体区间运行。 

        日内行情展望 ：

        预计铜价偏强震荡，77200—78300 

        支撑 ：77000、75500、73800 

        压力 ：78000、79300、80800 

        日内关注点 ：

        无