昨日行情回顾 ：

        伦铜报收9254，涨0.71%

        周四铜价呈现震荡行情，长下影小阳K线报收，价格重心微幅上移，最低价仅触及9111美元位置。亚盘时段，国内传出近日启动规模超万亿的地产收储专项基金，旨在稳定房地产市场，但仍没能证实，导致铜价依然未能成功打开进一步反弹空间，高位区间内震荡回落，而日内举行的欧央行利率决议，如期降息25个基点，而关税消息则较为平静，因此铜价回测反弹趋势线支撑后再次走强，叠加美原油拉升提振，尾盘铜价刷新日内高点。沪铜方面，隔夜偏强震荡，重新测试76200压力位置。 

        现货消息 ：

        17日广东南储报价：1#电解铜(国产)，报76080-76280元/吨，涨230元 

        库存数据 ：

        17日LME铜总库存：213400吨，减2850吨 

        中线观点 ：

        供应端：3月铜价高位刺激再生铜产量增加，但预期4月炼厂检修影响增加，产量环比小减。海外炼厂因TC急剧下跌,全球炼厂活动环比大幅下降创年内新低，另外由于3月纽-伦套利操作吸引大量纽铜可交割货源发往美国，导致4月亚洲到货大幅减少。但关税战影响或将大量铜重新转发亚洲，5月到货将明显增加。

        需求端：本周铜价大跌后迎来一波下游订单集中释放，此外废铜因亏损巨大退出流通，本周精废杆价差基本维持在500元附近，精铜对废铜的价格优势明显。国内社会库存26.7万吨较3月31日减少7万吨。现货一度升水150元。本周后两天铜价快速反弹，下游追高意愿有所减弱。

        展望下周：宏观方面关税引发的恐慌可能暂歇，后续关注中美关税谈判。但中期经济预期已大幅下调，加上国债流动性担忧升温，风险资产整体承压不变。基本面供需近多远空确定，限制反弹高度，预计本周铜价延续反弹或受阻于77000回落。 

        日内行情展望 ：

        预计铜价震荡上扬，75500—76600 

        支撑 ：75500、73800、72000 

        压力 ：76200、77500、79800 

        日内关注点 ：

        无