昨日行情回顾 ：

        伦铜报收9137，跌0.91%

        周二铜价高位震荡回落，领跌有色金属板块，成功回测MA5均线系统支撑，成交量维持偏低状态，可见该位置上市场观望情绪偏浓，多空表现谨慎。亚盘时段，在A股表现坚挺的背景下，铜价维持在相对高位，但日内LME铜库存意外大增近5千吨，上涨动能明显减弱，叠加美媒表示，谈判进展甚微，欧盟预计美国关税将继续维持，需求预期承压，铜价欧盘时段震荡回落的行情为主，最低价报9085.5美元位置，美盘时段，铜价依托技术支撑震荡反弹，收复部分跌幅，沪铜方面，隔夜低开后震荡反弹，基本回补跳空缺口，最低价报75470元/吨位置。 

        现货消息 ：

        15日广东南储报价：1#电解铜(国产)，报75990-76190元/吨，跌90元 

        库存数据 ：

        15日LME铜总库存：212475 吨，增4650吨 

        中线观点 ：

        供应端：3月铜价高位刺激再生铜产量增加，但预期4月炼厂检修影响增加，产量环比小减。海外炼厂因TC急剧下跌,全球炼厂活动环比大幅下降创年内新低，另外由于3月纽-伦套利操作吸引大量纽铜可交割货源发往美国，导致4月亚洲到货大幅减少。但关税战影响或将大量铜重新转发亚洲，5月到货将明显增加。

        需求端：本周铜价大跌后迎来一波下游订单集中释放，此外废铜因亏损巨大退出流通，本周精废杆价差基本维持在500元附近，精铜对废铜的价格优势明显。国内社会库存26.7万吨较3月31日减少7万吨。现货一度升水150元。本周后两天铜价快速反弹，下游追高意愿有所减弱。

        展望下周：宏观方面关税引发的恐慌可能暂歇，后续关注中美关税谈判。但中期经济预期已大幅下调，加上国债流动性担忧升温，风险资产整体承压不变。基本面供需近多远空确定，限制反弹高度，预计本周铜价延续反弹或受阻于77000回落。 

        日内行情展望 ：

        预计铜价区间震荡，75300—76500 

        支撑 ：75500、73800、72000 

        压力 ：76000、77500、79800 

        日内关注点 ：

        中国一系列经济数据，包括GDP及房地产数据