昨日行情回顾 ：

        伦铜报收9220，涨0.40%

        周一铜价偏强震荡，小阳K线报收，盘中触及9271美元位置，价格重心上移，多头力量相对占优，但反弹态势有所放缓。随着美国关税态度松动，市场逐步从前期悲观氛围中走出，有色金属普遍获得利好支撑，且铜自身基本面相对良好，日内铜价表现稍稍强于周边金属，欧盘时段更是在国内库存数据公布再次走强，持续去库的背景下，铜价刷新日内高点，但美盘时段，随着美元指数反复，铜价升势略有放缓，盘面一度翻绿，沪铜方面，隔夜小幅高开后震荡运行，最高价报76490元/吨位置 

        现货消息 ：

        14日广东南储报价：1#电解铜(国产)，报76080-76280元/吨，涨1710元 

        库存数据 ：

        14日LME铜总库存：207825 吨，减950吨 

        中线观点 ：

        供应端：3月铜价高位刺激再生铜产量增加，但预期4月炼厂检修影响增加，产量环比小减。海外炼厂因TC急剧下跌,全球炼厂活动环比大幅下降创年内新低，另外由于3月纽-伦套利操作吸引大量纽铜可交割货源发往美国，导致4月亚洲到货大幅减少。但关税战影响或将大量铜重新转发亚洲，5月到货将明显增加。

        需求端：本周铜价大跌后迎来一波下游订单集中释放，此外废铜因亏损巨大退出流通，本周精废杆价差基本维持在500元附近，精铜对废铜的价格优势明显。国内社会库存26.7万吨较3月31日减少7万吨。现货一度升水150元。本周后两天铜价快速反弹，下游追高意愿有所减弱。

        展望下周：宏观方面关税引发的恐慌可能暂歇，后续关注中美关税谈判。但中期经济预期已大幅下调，加上国债流动性担忧升温，风险资产整体承压不变。基本面供需近多远空确定，限制反弹高度，预计本周铜价延续反弹或受阻于77000回落。 

        日内行情展望 ：

        预计铜价偏强震荡，75500—76800 

        支撑 ：75800、73800、72000 

        压力 ：77000、78200、79800 

        日内关注点 ：

        美国关税消息的消化情况