昨日行情回顾 ：

        伦铜报收9184，涨2.30%

        周五铜价偏强运行，领涨有色金属板块，大阳K线报收，最高价触及9188美元位置，成交缩量，价格重心上移。早盘由于美国CPI创半年新低，市场几乎完全定价美联储6月降息，铜价早盘仍持稳在相对高位，午后有消息传出特朗普希望与中国达成协议，以结束不断升级的贸易战。消息公布后商品期价普涨，盘中一度因中国加征美国关税而有所回落，但欧美时段，油价持续拉升，铜价最终收于日内高点附近，沪铜方面，偏强震荡，最高价报75870元/吨位置 

        现货消息 ：

        11日广东南储报价：1#电解铜(国产)，报 74370-74570元/吨，跌860元 

        库存数据 ：

        11日LME铜总库存：208775 吨，减650吨 

        中线观点 ：

        供应端：3月铜价高位刺激再生铜产量增加，但预期4月炼厂检修影响增加，产量环比小减。海外炼厂因TC急剧下跌,全球炼厂活动环比大幅下降创年内新低，另外由于3月纽-伦套利操作吸引大量纽铜可交割货源发往美国，导致4月亚洲到货大幅减少。但关税战影响或将大量铜重新转发亚洲，5月到货将明显增加。

        需求端：本周铜价大跌后迎来一波下游订单集中释放，此外废铜因亏损巨大退出流通，本周精废杆价差基本维持在500元附近，精铜对废铜的价格优势明显。国内社会库存26.7万吨较3月31日减少7万吨。现货一度升水150元。本周后两天铜价快速反弹，下游追高意愿有所减弱。

        展望下周：宏观方面关税引发的恐慌可能暂歇，后续关注中美关税谈判。但中期经济预期已大幅下调，加上国债流动性担忧升温，风险资产整体承压不变。基本面供需近多远空确定，限制反弹高度，预计本周铜价延续反弹或受阻于77000回落。 

        日内行情展望 ：

        预计铜价震荡上扬，75000—76500 

        支撑 ：73800、72000、70000 

        压力 ：75300、77000、80200 

        日内关注点 ：

        美国关税消息的消化情况