昨日行情回顾 ：

        伦铜报收8897，涨3.6%

        周三铜价止跌回升，尾盘最终收于MA5均线压力上方，大阳K线报收，成交缩量，尾盘有决出短期方向迹象。亚盘时段，由于中美关税态度较为强劲，美国再次增加50%税率，累积对对中国将征收104%的额外关税，关税引发经济危机担忧加剧。恐慌情绪再度升温，原油再度大跌，铜等金属亚盘伊始惯性下探，而午间过后，美国关税如期实施，但在近期最大利空消息落地后，晚间，随着欧盟宣布对美加征关税后，铜价并没有继续下行，凌晨时段，特朗普宣布暂停90天关税，铜价应声上扬，最高价报8974美元，沪铜方面，隔夜低开后小幅拉升，最高价触及73070元/吨位置 

        现货消息 ：

        9日广东南储报价：1#电解铜(国产)，报72300-72500元/吨，跌1230元 

        库存数据 ：

        9日LME铜总库存：211925 吨，减1525吨 

        中线观点 ：

        从宏观层面看，全球贸易紧张局势短期内难以缓解，宏观经济不确定性依然较大，市场风险偏好难以提升，对铜价不利。

        供应端方面，国内冶炼厂检修可能导致精铜产量下降，但 LME 高库存以及进口窗口打开后可能的库存转移，会对铜价形成压力。全球铜精矿加工费持续低位，冶炼厂利润压缩，

        需求端上，虽然新能源领域需求有支撑，但整体下游消费受高价抑制的局面短期内难以改变，采购谨慎情绪仍将延续。预计 2025 年新能源领域用铜增量达 65.6 万吨，中国电网投资同比增 21%，利好铜价，且全球铜精矿加工费处于低位，冶炼厂利润压缩，可能会限制铜价的下跌空间。

        综合来看，下周铜价可能维持震荡偏弱的态势，但需密切关注宏观经济政策变化、库存变化以及中美贸易关系等因素对铜价的影响。 

        日内行情展望 ：

        预计铜价反弹上扬，73500—75500 

        支撑 ：72000、70000、68000 

        压力 ：74800、77000、80200 

        日内关注点 ：

        美国关税消息的消化情况