昨日行情回顾 ：

        伦铝报收2373，涨1.52%

        周三铝价偏弱震荡，长下影小阴K线报收，价格重心下移，成交放量。节后归来，市场的关税与铝价直接关系有限的逻辑基础背景下，期价持续杀跌意愿有限，但这一局面在周二晚出现扭转，随着美国总统再次表示将加征中国对华关税50%，对终端需求忧虑激增，且市场预期的国内稳经济刺激政策并没有公布，叠加油价大跌，冶炼端支撑拖累明显，铝价亚盘时段也有惯性下探表现，关税背景下，多头抄底意愿再次被打击，日内走势偏于承压，沪铝方面，隔夜低位后短线拉升，重测19450附近压力位置。 

        现货消息 ：

        9日广东南储报价：0#铝锭(国产)，报19420-19480元/吨，跌330元 

        库存数据 ：

        9日LME铝总库存：449500吨，减3025吨 

        中线观点 ：

        供应端：电解铝产能维持平稳运行，供应相对稳定。虽然新疆有复产、青海有新投产能，但铝水比例提升导致铝锭实际供应量环比下降，供应呈现刚性特征。整体来看，供应端对铝期价有一定支撑。

        需求端：国内铝加工行业综合 PMI 跃升至 61.6%，进入扩张区间，显示行业景气回升。但实际消费中，下游观望情绪浓厚，现货成交清淡，限制了铝价的上涨空间。不过，随着 “金三银四” 消费旺季的深入，铝锭社会库存持续去库，对铝期价有一定的支撑作用。

        成本端：全球氧化铝现货持续下跌，出口窗口关闭，铝土矿价格承压下滑，成本端坍塌削弱了铝价的支撑。目前氧化铝期价已跌破行业平均完全成本，预计弱势震荡寻找新的支撑。

        综合来看，宏观情绪令铝价跟随周边商品出现恐慌性下跌行情，但基本面相对健康，预计铝价或较周边金属抗跌，但放假期间大跌，仍需时间进行情绪面修复，下周铝价大幅低开后震荡筑底，留意企稳信号出现。 

        日内行情展望 ：

        预计铝价震荡筑底，19350—19800 

        支撑 ：19500、19300、19150 

        压力 ：19750、19900、20150 

        日内关注点 ：

        美国关税消息的消化情况